上周鋼材價(jià)格強(qiáng)勢上漲，主要由于庫存下降所致。上周無論是現(xiàn)貨還是期貨，主要鋼材品種價(jià)格均有大幅上漲。在供需基本面沒有収生根本性變化的前提下，短期鋼材價(jià)格的變化主要來自于庫存的擾動(dòng)。以螺紋鋼為代表的建筑鋼材，庫存下降尤其顯著。上周螺紋鋼社會(huì)庫存環(huán)比下降39.31萬噸，已經(jīng)是連續(xù)第13周下滑。在重點(diǎn)檢測的12個(gè)城市中，除了3個(gè)城市社會(huì)庫存有所增加或持平外，其他城市環(huán)比均下降。短期來看，在鋼材產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高和出口同比大幅下降的前提下，鋼材庫存仍然持續(xù)回落，說明國內(nèi)鋼鐵需求仍然較強(qiáng)勁;長期來看，在房地產(chǎn)調(diào)控政策日趨嚴(yán)厲的情冴下，后期建筑用鋼需求或?qū)⒂兴鶋褐疲唐趤砜矗康禺a(chǎn)市場從銷售端傳導(dǎo)到投資端仍有待時(shí)日，1-4月份房地產(chǎn)投資完成額以及房屋新開工面積同比仍然上漲便是佐證。從4家基建央企公布的最新簽訂基建施工合同總量同比大幅增長也側(cè)面證明，后期基建項(xiàng)目投資帶來的鋼材需求或許能夠?qū)_部分房地產(chǎn)投資下降帶來的不利影響。
鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，短期鋼價(jià)或?qū)⒕S持上漲局面。今年以來鋼價(jià)上漲的邏輯主要源于大家對鋼鐵供給端收縮的強(qiáng)烈預(yù)期。隨著“地條鋼”6月30前徹底出清的日子日益臨近，以及化解鋼鐵過剩產(chǎn)能工作仍持續(xù)推迚，在需求未見明顯萎縮和下游行業(yè)存在補(bǔ)庫的預(yù)期下，鋼廠近期挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，短期鋼材價(jià)格或?qū)⒕S持上漲局面。但從政策層面來看，鋼材價(jià)格持續(xù)上漲必將導(dǎo)致下游制造行業(yè)成本抬升，從而不利于整個(gè)制造業(yè)的恢復(fù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的収展，這也是政府所不愿意看到的。因此，后期如果鋼材價(jià)格持續(xù)大幅攀升，政府有可能會(huì)采取有關(guān)措施如調(diào)整去產(chǎn)能節(jié)奏來加大供給，維持價(jià)格的平穩(wěn)。
A股市場中，三鋼閩光、方大特鋼、八一鋼鐵估值較低安全邊際較好，行業(yè)龍頭寶鋼股份重組后協(xié)同效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。
