上市公司發(fā)放股息紅利的形式雖然有四種,但滬深股市的上市公司進行利潤分配一般只采用股票紅利和現(xiàn)金紅利兩種,即通常所說的送紅股和派現(xiàn)金。當上市公司向股東分派股息時,就要對股票進行除息；當上市公司向股東送紅股時,就要對股票進行除權。
當一定上市公司宣布上年度有利潤可供分配并準備予以實施時,則該只股票就稱為含權股,因為持有該只股票就享有分紅派息的權利。在這一階段,上市公司一般要宣布一個時間稱為“股權登記日”,即在該日收市時持有該股票的股東就享有分紅的權利。
在以前的股票有紙交易中,為了證明對上市公司享有分紅權,股東們要在公司宣布的股權登記日予以登記,且只有在此日被記錄在公司股東名冊上的股票持有者,才有資格領 取到上市公司分派的股息紅利。實際股票的無紙化交易后,股權登記都通過計算機交易系統(tǒng)自動進行,股民不必到上市公司或登記公司進行專門的登記,只要在登記日的收市時還擁有股票,股東就自動享有分紅的權利。
進行股權登記后,股票將要除權除息,也就是將股票中含有的分紅權利予以解除。除權除息都在股權登記日的收盤后進行。除權之后再購買股票的股東將不再享有分紅派息的權利。
在股票的除權除息日,證券交易所都要計算出股票的除權除息價,以作為股民在除權除息日開盤的參考。
因為在收盤前擁有股票是含權的,而收盤后的次日其交易的股票將不再參加利潤分 配,所以除權除息價實際上是將股權登記日的收盤價予以變換。這樣,除息價就是登記日收盤價減去每股股票應分得的現(xiàn)金紅利,其公式為:
除息價＝登記日的收盤價—每股股票應分的股利對于除權,股權登記日的收盤價格除去所含有的股權,就是除權報價。其計算公式為:
除權價＝股權登記日的收盤價/(1＋每股送股率)
若股票在分紅時即有現(xiàn)金紅利又有紅股,則除權除息價為:
除權價＝(股權登記日的收盤價－每股應分的現(xiàn)金紅利)/(1＋每股送股率)
上市公司有時也將配股與分紅派息同時進行,其除權除息價的計算公式為:
除權價＝
(股權登記日的收盤價－每股應分的現(xiàn)金紅利＋配股率×配股價)/
(1＋每股送股率＋每股配股率)
如某只股票在股權登記日的收盤價為15元,擬定的分配方案分別為①每股派息0．8元；②每股送股0．8股；③每股送0．5股派息0．3元；④每股送0．5股派0．3元配0．4股,配股價5元,分別計算除息、除權價。
①每股派息0．8元,計算除息價。
除息價＝登記日的收盤價—每股股票應分的股利
＝15—0．8＝14．2(元)
②每股送0．8股,計算除權價。
除權價＝股權登記日的收盤價/(1＋每股送股率)
＝15/(1＋0．8)
＝8．33(元)
③每股送0．5股派息0．3元,計算除權除息價。
除權價＝(股權登記日的收盤價－每股應分的現(xiàn)金紅利)/
(1＋每股送股率)
＝(15－0．3)/
(1＋0．5)
＝9．80(元)
④每股送0．5股派0．3元配0．4股,配股價5元,計算除權除息價。
除權價
＝(股權登記日的收盤價－每股應分的現(xiàn)金紅利＋配股率×配股價)/
(1＋每股送股率＋每股配股率)
＝(15－0．3＋0．4×5)/
(1＋0．5＋0．4)
＝8．87(元)
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