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通貨膨脹對股市的雙重作用

2017-07-26 23:08? 來源:767股票學習網 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:767股票學習網

  通貨膨脹是影響股票市場以及股價的一個重要宏觀經濟因素。這一因素對股票市場的影響比較復雜。它既有刺激股票市場的作用,又有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應量造成的。貨幣供應量與股價一般是呈正比關系,即貨幣供應量增大使股價上升,反之,貨幣供應量縮小則使股價下降,但在特殊情況又有相反的作用。

  貨幣供給量對股價的正比關系,有三種表現(xiàn):

  1.貨幣供給量增加,一方面可以促進生產,扶持物價水平,阻止商品利潤的下降;另一方面使得對股票的需求增加,促進股票市場的繁榮。

  2.貨幣供給量增加引起社會商品的價格上漲,股份公司的銷售收入及利潤相應增加,從而使得以貨幣形式表現(xiàn)的股利(即股票的名義收益)會有一定幅度的上升,使股票需求增加,從而股價也相應上漲。

  3.貨幣供給量的持續(xù)增加引起通貨膨脹,通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場繁榮,造成一種企業(yè)利潤普遍上升的假象,保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動產和短期債券上,股票需求量也會增加,從而使股價也相應增加。

  由此可見,貨幣供應量的增減是影響股價升降的重要原因之一。當貨幣供應量增加時,多余部分的社會購買力就會投入到股市, 從而把股價抬高;反之,如果貨幣供應量少,社會購買力降低,投資就會減少,股市陷入低迷狀態(tài),因而股價也必定會受到影響。而另一方面,當通貨膨脹到一定程度,通貨膨脹率甚至超過了兩位數時,將會推動利率上升,資金從股市中外流,從而使股價下跌。

  總之,當通貨膨脹對股票市場的刺激作用大時,股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢一致;而其壓抑作用大時,股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢相反。

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