索羅斯在考察了各種類型的金融市場與宏觀經濟的發展后發現,它們從未表現出均衡的趨向。實際上,斷言市場傾向于走入過度的非均衡,恐怕會更有意義一些,因為,這種不均衡遲早將發展到令人無法容忍的地步,最后不得不進行修正。
人們做出買入或賣出某種商品的決定,與其說是基于市場處于平衡狀態的考慮,不如說是出自對市場不平衡的看法,確切是說是對市場心理預期不平衡的看法。令市場走向過度的非均衡正是由于預期的偏差程度。因此可以說尋找市場預期與其客觀事實的差距,是索羅斯在金融市場發現投資機會的捷徑。
他認為"科學的方法基于這樣的預設,即成功的實驗應該證實被測試假說的 有效性,然而當對象涉及思維主體的時候,實驗的成功并不能保證被檢驗的陳述的有效性或真理性。參與者的思維與事實無關,但卻影響了事物發展的過程,使事物的發展過程更加復雜化。但科學的客觀的事實終將對那些錯誤的理解及認知上的差距進行糾正。
以農產品期貨大豆市場為例,市場預期的差距往往容易出現在作物生長初期對整個過程中天氣方面干濕狀況對最終產量的預期、對需求規模過度擴張或縮小的預期、對農產品金融屬性的過度預期、對突發事件影響的持續時間及力度的預期,以及資金勢中對資金規模的過度預期等等……
金融市場在不平衡中運轉,市場參與者的看法與實際情況之間的差距不可避免。由于我們精力的有限,認知程度的不完美,因此發現市場預期與客觀事物間的偏差,發現市場可能出現過度非均衡的傾向,不僅是索羅斯投資的秘訣之一,更值得大眾投資者關注。
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