“雖然制度越來越健全,市場越來越好,但以后我們散戶也會越來越難操作。中國股市就是一個賺錢效應(yīng)引導(dǎo)的市場,看看現(xiàn)在的權(quán)證市場多火啊,相信股指期貨具有更大的吸引力。雖然還不知道具體推出的時間,但現(xiàn)在也要早做準備了,先在權(quán)證上練練兵吧。”對于漸行漸進的股指期貨,老散戶陳先生感慨地說。
前日,在“第三屆上海衍生品市場論壇”上,四任證監(jiān)會主席以及分管期貨業(yè)務(wù)的副主席、期貨部主管領(lǐng)導(dǎo)等悉數(shù)到場。現(xiàn)任中國證監(jiān)會主席尚福林在會上表示,中國證監(jiān)會正在抓緊為鋼鐵、石油、稻谷等大宗商品期貨的推出做積極準備,同時加快金融期貨開發(fā)準備工作,將適時推出股指期貨交易。
記者采訪的分析師普遍認為,作為首個金融期貨期貨品種,股指期貨的推出已無懸念,估計標的指數(shù)在滬深300和中證100指數(shù)中選擇。對于推出的具體時間,他們估計不會太久,8月到今年年底都有可能。
權(quán)重股價值凸顯
“股指期貨推出無疑是A股市場制度建設(shè)的一大突破,有利市場健康發(fā)展。”上海證券研發(fā)中心投資咨詢部經(jīng)理郭燕玲認為,股指期貨推出將是我國形成多層次資本市場的一大進步。對于市場的影響,從短期看,指數(shù)期貨在上市初期可能會吸引部分現(xiàn)貨市場資金,尤其是為規(guī)避系統(tǒng)風險的機構(gòu)資金和部分投機資金。但從整體與長期角度看,指數(shù)期貨的推出只會促進股市交易的活躍與價格合理波動,從而使股市更加健康發(fā)展。
“對于板塊、個股的影響主要體現(xiàn)在大盤權(quán)重股上面。”郭燕玲認為,由于作為股指期貨標的指數(shù)的一般是藍籌股指數(shù),而對這些指數(shù)的樣本股,除了給它們一個基本面定價外,還提供了更多的交易性機會。如香港市場在期指結(jié)算日的時候,權(quán)重股的表現(xiàn)就經(jīng)常是脫離基本面變化。
資料顯示,海外證券市場中,藍籌股指數(shù)一般都是市場基準指數(shù),而且這些藍籌股指數(shù)的市場走勢一般要好于市場整體走勢。因此,也有分析師認為,由于大盤權(quán)重股將具有更多價值,因此在股指期貨上市前后將有走高機會,從而也能帶動市場走強。
散戶操作越來越難
“以后散戶會越來越難做了,因為技術(shù)素質(zhì)和資金量的原因,他們將很難利用股票和股指期貨兩個市場的操作,享受回避系統(tǒng)性風險的好處。因此即使他們參與股指期貨,一般是純粹投機。”陳先生認為,股指期貨的推出將加劇市場機構(gòu)博弈的特征,而多數(shù)散戶投資者將會選擇委托“專家理財”的方式。
也有分析師認為,在股指期貨推出后,QFII、社保基金和保險資金等大機構(gòu)投資者都將會加大介入股市的比例和力度,市場參與者的成分比例會進一步分化。隨著6月以后限售流通股的逐步解凍,現(xiàn)有的非流通股股東也將成為市場的超級主力。難怪有市場人士戲言,在這些超級大主力面前,現(xiàn)在的基金或許將成為最大的散戶,而現(xiàn)在的散戶大多數(shù)將加入到這個大散戶團。
在權(quán)證市場練兵
“我會到股指期貨市場里面去博一把,雖然資金所限做不到套利,但憑多年的經(jīng)驗應(yīng)該還是能對付一下吧。”陳先生的投機心態(tài)比較重。
“不是每一個現(xiàn)在做股票的投資者都適合做股指期貨。”郭燕玲提醒投資者,有不少目前的股票投資者不適合到投機性十分濃厚的期貨市場投資。如資金、心理承受能力比較差的、年齡比較大的、平時做不到理性操作的投資者等。同時,她也建議投資者要盡量多了解股指期貨的交易規(guī)則和原理,并且加強投資的計劃性和紀律性。
“其實,有想法做指數(shù)期貨的投資者可在權(quán)證市場上多練習一下。就T+0、波動幅度比較大、心理壓力大等特點,這兩個市場差不多。”陳先生對將到來的挑戰(zhàn)充滿信心,并已在積極準備。
免責聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據(jù)此操作，風險請自擔。