所謂白馬，就是業績非常透明、優良、穩定增長，市盈率相對較低。當這幾個條件同時滿足的時候，他們的pe會圈定在一定的區間內波動，道理很簡單，業績穩定么。舉幾個例子。
1、恒瑞醫藥：業績長期穩定在20%
估值十年來長期在40-50pe之間波動
那么投資白馬股的問題就變得非常簡單，跟蹤業績看有沒有沒有大的變化，然后錨定一個估值區間，可長期持股，亦可適度的高拋低吸。
今年17年的業績預計1.1元，40-50pe，那么今年合理的價格就是44-55元的價格區間。
明年18年的業績預計1.3元，40-50pe，那么明年合理的價格就是52-65元的價格區間。
故恒瑞接下來調整，可分步建倉，能在44元買到最好，如果明年到估值上限65元可有近50%收益（收益很客觀啊），如果到估值下線52元，也可保障此筆投資不虧損。
2、貴州茅臺：
根據十年pe來看，區間為12-30。考慮到12年受反腐和塑化劑的影響，茅臺pe一度跌到12pe，這是典型的鳳凰落難時刻，后面專門寫一下這種投資機會。現在困境反轉，20-30是比較公允的估值區間。
今年17年的業績預計17元，20-30pe，那么合理的價格就是340-510元的價格區間。
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