宏觀調(diào)控風(fēng)險和指數(shù)失實“看大盤炒個股”未必合宜。炒作機(jī)會目前主要在于非系統(tǒng)性機(jī)會,滬深股市未來就算不出現(xiàn)“一九現(xiàn)象”,也會長久存在“三七現(xiàn)象”。投資者思路應(yīng)轉(zhuǎn)變,在信息不對稱的市場中應(yīng)放棄一些垃圾股咸魚翻身的“彩票型機(jī)會”,多配置些“勝算較大”的龍頭型企業(yè),雖然此類股未來漲幅也許比不上垃圾股黑馬。
之所以說是“三七”而非“一九”是基于以下事實：股改配套解決了歷史遺留問題,如解決大股東占款和打開購并大門。股價“垃圾”的未必真是垃圾股,如G風(fēng)華(資訊 行情 論壇)之類,該股困境是全球電子元器件固有周期和大股東占款等,但事實上該公司為同行業(yè)龍頭,是相對最有資格和日韓企業(yè)一決高下的公司,故此類龍頭也極易被外資看成“壟斷性購并”標(biāo)的。隨著G風(fēng)華大股東占款解決,若其行業(yè)周期能走上升通道,則將來未必還是垃圾股。 真正決定股票是否垃圾的是公司治理,有些公司業(yè)績極好,主要是拜行業(yè)周期之賜,如部分前幾年被視為垃圾的鋼鐵股,其目前雖績優(yōu),但將來是否成垃圾,也取決于治理結(jié)構(gòu)。
股改配套措施如果落實,有些公司會走出困境,特別是那些主要是外因造成的垃圾股。這就是“三七”而非“一九”的原因。因此,投資者雖應(yīng)尋求QFII或基金核心股,但萬不可走過頭,以免被涮。
通常好股需加價追漲,但有時也有偏門可走。舉例來說,如果油價漲到80美元或最好是100美元,可吸納些公司治理尚不錯的航空股,一般此類個股會因大跌特跌。此時利空已盡,以后只有利好,航空股利空主要就是高油價,而利多是“長期性的”人民幣升值。原油不同于銅,高油價對全球經(jīng)濟(jì)壓制比銅大得多,對全球通脹作用也深遠(yuǎn)。全球經(jīng)濟(jì)扛住了至今的暴漲,卻未必能扛住未來的暴漲。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)衰退時,需求會暴降,最后油價便暴跌。上世紀(jì)九十年代發(fā)生過類似事情,當(dāng)時南美和東亞衰退及美聯(lián)儲高息使油價從40美元跌至9.13美元,中東國家財政幾乎破產(chǎn)。
對一般投資者,從常規(guī)手法看,在尋“三”棄“七”過程中應(yīng)盯牢QFII,同時結(jié)合宏觀調(diào)控風(fēng)險多注意配置些“抗周期股”。G藥玻(資訊 行情 論壇)之類較典型,此股QFII如云,且不太易受過熱調(diào)控影響。最后須聲明一點(diǎn),上文說“看大盤炒個股”不合時宜固然不錯,但“不看大盤炒個股”同樣也是誤導(dǎo),個中三味須慢慢體會,實一言難盡……
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