聯(lián)通混改：A股史上最大規(guī)模的一次股權(quán)激勵(lì)
如果小編沒(méi)有記錯(cuò)，中國(guó)聯(lián)通本次祭出的股權(quán)激勵(lì)，系中國(guó)A股史上最大規(guī)模的一次股權(quán)激勵(lì)，發(fā)行的限制性股票股數(shù)高達(dá)8.48億股，占發(fā)行前總股本的4%，激勵(lì)對(duì)象高達(dá)7,550 人，按《股份支付準(zhǔn)則》應(yīng)在2017-2021年度合計(jì)確認(rèn)管理費(fèi)用30.27億元。
亮點(diǎn)1：授予的股份比例市場(chǎng)化
根據(jù)小編統(tǒng)計(jì)，A股大部分上市公司在首期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，授予的股份比例一般在2%-5%區(qū)間。本次中國(guó)聯(lián)通授予的股份比例為4%，屬于市場(chǎng)中高位，其實(shí)際激勵(lì)效果與方案本身的示范意義都值得肯定。
亮點(diǎn)2：授予價(jià)格市場(chǎng)化，與非公開(kāi)發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓互不相斥
根據(jù)去年修訂后的《股權(quán)激勵(lì)辦法》，最終授予價(jià)格確定為20日均價(jià)的50%——3.79元/股，較停牌前收盤(pán)價(jià)7.47元/股，折合打了5折不到。雖然市場(chǎng)上大部分限制性股票的授予價(jià)格折扣都是如此，但考慮到同時(shí)還進(jìn)行了非公開(kāi)發(fā)行和協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)涠▋r(jià)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)這一授予價(jià)格，能定出如此市場(chǎng)化的折扣率也屬不易。
亮點(diǎn)3：未按照BS模型計(jì)算股份支付費(fèi)用，解鎖條件主要為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
方案測(cè)算的股份支付費(fèi)用高達(dá)30.27億元，折合每股激勵(lì)的公允價(jià)值為3.57元，這幾乎就是停牌前收盤(pán)價(jià)和授予價(jià)格之間的差額，并未采用BS模型考慮扣減相關(guān)期權(quán)費(fèi)用，這應(yīng)該是目前證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部都更為認(rèn)可的。但這也導(dǎo)致股份支付費(fèi)用較高，可能會(huì)很大影響后續(xù)年度的凈利潤(rùn)，畢竟2016年的凈利潤(rùn)也才1.52億啊。但另一個(gè)細(xì)節(jié)則是本次的解鎖條件主要為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，而非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。這多少減輕了股份支付費(fèi)用對(duì)解鎖的難度，當(dāng)然，凈資產(chǎn)收益率，利潤(rùn)總額什么還是有一定要求的。
亮點(diǎn)4：激勵(lì)的對(duì)象不包括董事、高管
盡管股權(quán)激勵(lì)的授予對(duì)象允許包括非獨(dú)立董事、高管，但中國(guó)聯(lián)通本次的授予對(duì)象明確僅針對(duì)公司中層管理人員、公司核心管理人才及專(zhuān)業(yè)人才，不包括董事及高級(jí)管理人員。未將董事、高管納入激勵(lì)范圍的原因小編不得而知，但對(duì)后續(xù)其他上市公司，一旦混改方案涉及股權(quán)激勵(lì)，估計(jì)會(huì)有很大示范效應(yīng)。
沒(méi)有買(mǎi)進(jìn)中國(guó)聯(lián)通的朋友也不要?dú)怵H，從板塊活躍度來(lái)說(shuō)，還是有很多股票值得關(guān)注的，更多的個(gè)股解讀可以在聯(lián)通混改概念股專(zhuān)題大家一個(gè)討論！
推薦閱讀>>>
中國(guó)聯(lián)通混改落地，這些聯(lián)通混改概念股將大漲？
【風(fēng)口新聞】聯(lián)通混改投資者關(guān)注這些概念股 你怎么看
聯(lián)通引領(lǐng)混改前潮 概念股看這些就夠了
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。