從近5年的數據來看,存貨周轉率較為穩定,且一直處在同類平均值之上。(注:同類平均的樣本取自均以PCCP 業務為主要收入來源的上市公司)
應收賬款周轉率(反映將應收賬款轉為現金的速度)方面,在上市之后迎來轉折點,周轉率不僅大幅降低,且已經跌至同類平均
應付賬款周轉率(反映企業占用供貨商資金的能力)方面,近5年呈現一個下降的趨勢,或與上游供應商的談判能力有所增強,但與同類平均相比,并不占優。
負債率方面,韓建河山一直偏高,在IPO當年有所改善,但現階段的負債率仍回到了50%以上。
總的來說,公司在運營過程中面臨的資金壓力較大,再結合現金流和營收情況來看,總體情景并不樂觀。
不過,要說句公道話的是,目前PCCP行業的整體情況亦如此。
至于未來,資金實力雄厚或背靠大山的公司,PPP項目或是獲取訂單的福地;而有距離優勢的,如韓建河山、青龍管業,亦可坐等雄安新區的招標。
不過呢,目前雄安新區還未動,韓建河山的董事高管們卻是坐不住了。
看看下表中減持的情況,基本上是打從禁售期一過,部分董事高管們就開始火急火燎地減持,即使是路遇千年大計的雄安概念也未能阻止其減持的步伐。
至于原因,既有個人資金需求也有要改善生活的,想來身處帝都,消費水平還是挺高的。但風云君有點疑惑,這碰上了雄安新區這種千年難得一遇的機會,那即使勒緊褲腰帶過日子,也會想著要等到黎明前吧?
但或許,咱們也可以學著高管們拐個彎來看這個問題:現如今,訂單沒著落,利潤沒看頭,靠工資福利怕是難以改善生活的;而至于未來,不確定性高,競爭更激烈;兩者一對比還是活在當下的好。
況且在短期內當資金的熱度消散后,資本市場曾經的受寵兒往往會是打哪里來又回哪里去。