在文化長(zhǎng)城上市時(shí)，已有冠福家用、高淳陶瓷、斯米克、四維控股等做家用陶瓷的上市公司。但這四家公司已經(jīng)分別更名為冠福股份、國(guó)睿科技、悅心健康和*ST新億，其主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)做出了調(diào)整。
“藝術(shù)陶瓷從理論上講，帶給人們的是一種精神享受，一種心靈上的慰藉，它作為一種商品受市場(chǎng)的影響度不同于其它商品，而是有自己的運(yùn)行規(guī)律”。
上面這段話不是風(fēng)云君的創(chuàng)作，而是文化長(zhǎng)城的表述。從文化長(zhǎng)城轉(zhuǎn)型教育來(lái)看，藝術(shù)陶瓷并沒(méi)有特立獨(dú)行，只是轉(zhuǎn)型的方向各不相同。文化長(zhǎng)城選擇的是教育行業(yè)。
2015年1月20日，文化長(zhǎng)城與廣東聯(lián)汛教育科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“聯(lián)汛教育”）股東簽訂增資擴(kuò)股協(xié)議公司以4000萬(wàn)元人民幣向聯(lián)汛教育增資，認(rèn)繳聯(lián)汛教育新增注冊(cè)資本502.5萬(wàn)元，增資后公司持有聯(lián)汛教育20%股權(quán)出資額。2015年3月20日聯(lián)汛教育完成上述增資的工商變更登記。據(jù)此推算，此時(shí)聯(lián)汛教育的估值為2億。
2016年，公司又通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向聯(lián)汛教育的其他股東購(gòu)買(mǎi)了其合計(jì)持有的聯(lián)訊教育80%的股權(quán)。這次評(píng)估是以2015年10月31日為基準(zhǔn)，聯(lián)訊教育100%股權(quán)估值為7.2億，增值率為907.40%。
話說(shuō)溢價(jià)9倍收購(gòu)的資產(chǎn)也送了文化長(zhǎng)城一個(gè)大禮，2016年聯(lián)汛教育實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為37,491,516 .56元，這個(gè)業(yè)績(jī)可比文化長(zhǎng)城原來(lái)的幾百萬(wàn)體面多了。
但這對(duì)2016年文化長(zhǎng)城整體業(yè)績(jī)的影響僅為27.41%，難道文化長(zhǎng)城還另有大殺器？
在2016年的非經(jīng)常性損益中有一欄是“企業(yè)取得子公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)及合營(yíng)企業(yè)的投資成本小于取得投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值產(chǎn)生的收益”，這個(gè)數(shù)字是94,028,483.43元。
這一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的名目是什么意思？就是說(shuō)原來(lái)用4000萬(wàn)取得了20%的股權(quán)，而根據(jù)第二次收購(gòu)時(shí)聯(lián)汛教育7.2億的估值，這20%的股權(quán)值1.44億了。
原本聯(lián)汛教育只是文化長(zhǎng)城的聯(lián)營(yíng)企業(yè)，用權(quán)益法核算，現(xiàn)在變成全資子公司，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，改用成本法核算。就這樣，文化長(zhǎng)城不費(fèi)吹灰之力，只是切換了一種會(huì)計(jì)核算方法，9000多萬(wàn)的利潤(rùn)就出來(lái)了。這是一個(gè)非常經(jīng)典的財(cái)務(wù)套路，很多上市公司都喜歡玩這一招。
2016年，文化長(zhǎng)城收購(gòu)了智游臻龍100%的股權(quán)，智游臻龍主要從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)。 除此之外，文化長(zhǎng)城在教育行業(yè)的布局還包括參股慧科教育1.5%的股權(quán)和參與英盛網(wǎng)的A輪融資。
外延式并購(gòu)帶來(lái)的并表效應(yīng)有化腐朽為神奇的力量，凈利潤(rùn)從2015年的一千多萬(wàn)噌就漲到了1.37億。
膩害不膩害？胡氣不胡氣？上癮不上癮？
2017年4月，文化長(zhǎng)城又打算以15.75億的價(jià)格收購(gòu)做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字游戲動(dòng)漫等領(lǐng)域的IT職業(yè)教育培訓(xùn)的翡翠教育100%股權(quán)。
9月，文化長(zhǎng)城攜重組方案歸來(lái)，卻吃了市場(chǎng)一記悶棍，復(fù)牌當(dāng)天一度跌停，接下來(lái)的幾天更是跌到懷疑人生。