人類是一種很奇怪的動物，有的時候我們非常理性，但有的時候又非常不理性。在投資理財上，我們常會犯下不理性的錯誤，導致投資理財?shù)慕Y果不如意。最典型的體現(xiàn)，就是人類在面對獲益和面對損失時的不同選擇。
司馬懿是諸葛亮的老對手。每當諸葛亮出師北伐，兵鋒正盛，威振遠近之時，魏國就搬出司馬懿來對付。
司馬懿的方法很簡單，就四個字“堅守不戰(zhàn)”。
在相同的期望下，因為賺和虧的差別，人類的選擇就可能會截然相反。
美國一位行為金融學家奧登（Odean）在1998年做過一個相關研究，他仔細分析了10000名個人投資者的交易記錄，發(fā)現(xiàn)投資人如果手里同時持有兩只虧損和盈利的股票，他們通常會先賣出賺錢的拿一只，留下虧錢的那一只。
在中國，這種情況，更是普遍。很多炒股的朋友應該會深有感觸，股價上漲，心里會有兩個矛盾的聲音在說話。一個說夠了夠了，趕緊賣了落袋為安，免得股價回落了，把賺到的錢再送回去。另一個說再等等，還會再漲，還會賺更多，最后往往是第一個聲音更響。
而實際上呢，之后股票的走勢，往往與投資人的預期相反。奧登教授的研究表明，投資者賣出的那些股票，在三個月后的平均走勢是0.47%，而那些保留著的虧損股票在三個月后則是-0.56%，一年之后是2.35%對-1.06%，兩年之后則是是6.45%對2.87%。
換言之，投資人往往是過早地賣出了好股票，而錯誤地留下相對差的股票，這種現(xiàn)象被稱為處置效應。
中國的股市歷來不賺錢，除了本身的制度性原因之外，也有一部分原因是散戶居多，進出頻繁，很像賭場。在一個賭場之中，人性中非理性因素就要經(jīng)受非常大的考驗。