財經(jīng)365訊，今天醫(yī)藥板塊大幅下挫 樂普醫(yī)療跌停，醫(yī)藥股再度殺跌，醫(yī)藥股一地狼藉，一片哀鳴。難道醫(yī)藥股真的要“涼涼”了嗎？
醫(yī)藥股最新消息
據(jù)媒體報道稱，國家醫(yī)療保障局9月11日公布首批聯(lián)合帶量采購清單，料最高降幅40%。另據(jù)中證報報道，這是自國家醫(yī)保局成立以來，首輪動作即為組織第一次全國范圍內(nèi)的藥品集中采購試點。
醫(yī)保局的集中采購和帶量采購政策對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生了實質(zhì)性的影響。一方面沒有通過一致性評價意味著被提出市場，而進行一致性評價的高額成本對于醫(yī)藥企業(yè)不啻是沉重負擔；另一方面帶量采購和集中采購將會極大壓縮仿制藥的利潤空間，坐實了仿制藥低利潤制造業(yè)的本質(zhì)。
仿制藥固然利潤空間不大，屬于苦逼行業(yè)；創(chuàng)新藥想賺錢也不容易，單是研發(fā)成本和研發(fā)過程就能吞食企業(yè)的大量資金，而且能否通過審批上市還存在不確定性（cfda的效率確實不敢恭維），況且創(chuàng)新藥的副作用會不會面臨法律風險也屬與不可知因素。所以只有實力強的領(lǐng)頭羊和先行者敢于知難而上，原來過得還不錯的小型藥企將面臨著生存危機。當然確實研發(fā)能力強的生物制藥企業(yè)即便不產(chǎn)生利潤，只要有成果，也可以申請上市，也可以資本化，這為小型藥企指明了生存發(fā)展的道路。
醫(yī)藥股下跌的思考和看法！
人們對藥審政策利好的認識推動股價上漲，股價上漲激發(fā)了人的樂觀情緒，樂觀情緒促使人們對藥審政策的利好發(fā)生更樂觀的認識，于是自我強化的創(chuàng)新藥牛市從2015年開始發(fā)酵，2017年達到鼎盛；是個正向的自我加強；
進入2018年人們對于藥審政策的利好已經(jīng)演繹到極致，出現(xiàn)了兩個難以想象：（1）難以想象還有什么藥審政策沒出？（2）難以想象已出的藥審政策還有哪個沒有被充分解讀？這種樂觀情緒就進入到末尾；
下一步預(yù)計又會產(chǎn)生一輪負向的自我加強：醫(yī)保降價的認識是股票價格下跌，下跌的價格影響人的情緒，情緒的變化影響人的認識，人的認識又會影響股票價格；
回到實業(yè)上回顧醫(yī)藥行業(yè)，12年醫(yī)保擴容，往后必然要走的就是存量競爭和降價的路子，半路殺出的藥審政策給了掙扎中的醫(yī)藥人一點利好，未來長路漫漫存量競爭和降價的路子是必然趨勢；
醫(yī)保局的動作對實業(yè)業(yè)績的影響至少半年內(nèi)還看不到，但對情緒的影響立竿見影，已經(jīng)演繹到極致的脆弱的對于藥審政策的樂觀情緒猶如強弩之末，醫(yī)保政策跡象一經(jīng)出現(xiàn)就開始占了上風。
醫(yī)藥股價值投機
回想今年醫(yī)藥股的過山車，是一次教科書式的價值投機。
醫(yī)藥生物指數(shù)日K線圖
醫(yī)藥股基本面沒有變，創(chuàng)新藥也沒有成為大多數(shù)藥企的主營業(yè)務(wù) ，這還需要很多年。目前，創(chuàng)新藥研發(fā)的回報還不算高，很多藥企的新藥研發(fā)只是試水而非提高回報率的轉(zhuǎn)型，然而投資者硬是當利好去透支未來。
而仿制藥一致性評價就是殺價，結(jié)果也是當成藥企們的利好。
大家被老年化，長期穩(wěn)定性，歷史表現(xiàn)等多個對短期業(yè)績沒有影響的因素蒙蔽了，加上貿(mào)易戰(zhàn)局勢緊張，需要抱團取暖，硬是在幾個月內(nèi)造就了過去幾年都漲不到的一個漲幅。結(jié)果捧越高摔越慘。
目前來看，醫(yī)藥板塊整體估值還是有不小的下殺空間。這一波炒創(chuàng)新藥把整個板塊都炒上去了，高位買進的“價值投資者”們還是要多吃一點苦頭的。
誰叫他們高位時候什么都當作利好：一致性評價是利好，通過是利好，不通過也是利好，恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)和incyte合作是利好，合作終止也是利好，什么都是利好，咋不上天呢？
醫(yī)藥也就是個普通生意，中國人沒有突然基因突變的話，誰又會突然多生病？誰又想看病多花錢呢？
藥企更賺錢和我們作為普通人想看病少花錢原則上是沖突的，這一點都搞不明白，這輩子也就別投資醫(yī)藥股了。
價值投機者與價值投資者最大的不同是，價值投資者對有價值的公司做好了充分研究，期望長期持有取得回報，并且只在價格合理或者低估時買入，而價值投機者對基本面的認識來自道聽途說，不看估值，買入的理由是股價能漲。
總體而言，我國醫(yī)藥行業(yè)進入了一個更健康的時代，醫(yī)藥投資沒有輸家，投機才有輸家，患者和藥企的總福利注定會被提高。從華人在醫(yī)學界的表現(xiàn)來看，中國注定會在正確的醫(yī)藥政策導向下，成為世界醫(yī)藥強國。