1，股票牛市什么時候來
中國股票市場的走勢也是有其內(nèi)在規(guī)律的，行情好壞也有周期可循。A股成立二十多年來總共經(jīng)歷了6次牛市，6次熊市，12次牛熊循環(huán)，牛市間隔規(guī)律看平均下來2至3年時間一次牛熊交替，時間上規(guī)律計算上次牛市是2015年至2018年已經(jīng)走熊3年時間，已經(jīng)基本牛市的周期時間；從以上牛市漲幅規(guī)律來看，一波牛市最高是在1992年指數(shù)暴漲14倍，最小漲幅是2001年2倍，從牛市漲幅規(guī)律看一波牛市漲幅3—4倍左右。
從時間周期上推算，大的牛市一般會有7-8年的過渡期，在過渡期里，機構(gòu)需要長時間的洗盤吸籌，這個時間非常漫長的！而從2014年的牛市往后推遲七年正好是2021年！2021年，出現(xiàn)牛市的概率很大，因為2021年有個重要的消息就是注冊制和退市制的上市，這個是我們中國股市邁向國際化的標(biāo)志！所以從時間上，從消息面上來看，2021-2022啟動牛市的概率比較大！
2，中國股票牛市的特征
股票牛市什么時候來也有其獨有的特征，我們可以從這些特征里尋找痕跡。
政策市：十多年來,每次市場重大的拐點及行情產(chǎn)生的背后,都打下了深刻的政策烙印,不管我們承認(rèn)與否,影響中國股市最突出的因素仍然是政策的走向。無論新股發(fā)行速度、紅籌股回歸、股指期貨的推出、貨幣政策出臺以及國有股的減持比例、包括新基金發(fā)行節(jié)奏等都有可能成為政策調(diào)控股市的籌碼。當(dāng)此輪牛市股指不斷攀上新高峰時,估值過高還不是市場最擔(dān)心的,恐懼政策的打壓才是投資者頭上的“達(dá)摩克里斯劍”,政策走向成了股市最為重要的影響因素,改變了市場固有的運行規(guī)律,而大盤的變幻無常也都能從政策調(diào)控中找到最終解釋,構(gòu)成了“中國式牛市”的主要特征。政策不僅可以產(chǎn)生行情,而且能夠制造拐點,同樣也可以改變股市的運行節(jié)奏,加快或放慢行情的演變過程,由此引得不少市場人士熱衷研究“政策底”,“政策底”逐步構(gòu)成了市場股指運行的“脊梁”。
博弈市：公司經(jīng)過IPO后,一級市場的募資流入到了上市公司經(jīng)營活動中來,而二級市場如果不考慮分紅派息,那么市場利益的重新瓜分僅能看成資本利得帶來的一場“零和游戲”。統(tǒng)計顯示,2006年1400多家上市公司賺取了3892億元的凈利潤,但以0.3[%]的印花稅計算的話,如果按2000億元平均日交易量考慮,每年將有2880億元收歸國庫,如券商平均傭金按0.2[%]計算,全年產(chǎn)生1920億元傭金收入,兩項之和共計4800億元,已經(jīng)超過了上市公司全部凈利潤達(dá)1000億元之多,使得二級市場淪為了不折不扣的“零和游戲”。這場游戲的背后隱藏著管理層與市場、禁售股與流通股、機構(gòu)與散戶之間的多重博弈關(guān)系,這里邊既包含政策與市場的較量,也有市場內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性博弈。在這種博弈關(guān)系下,散戶戰(zhàn)勝市場的前提是先要戰(zhàn)勝機構(gòu),機構(gòu)戰(zhàn)勝市場先要規(guī)避政策風(fēng)險。
全民市：投資渠道狹窄使得股票投資成為居民投資的主要渠道。在社會保障沒有健全的情況下,財富積累成了全民追逐的目標(biāo),而多年來居民儲蓄的大幅增長反襯了人們對住房、子女教育、養(yǎng)老等費用不斷增長以及未來通脹的擔(dān)憂,資產(chǎn)增值成了人們擺脫貧困、追求資產(chǎn)安全的必然選擇。而股市由于流動性強、投資門檻低、在人們意識中賺錢快成為國內(nèi)居民致富的首選,上半年市場呈現(xiàn)了儲蓄搬家、股市結(jié)構(gòu)散戶化的特征,一場轟轟烈烈的全民炒股運動便是在這一背景下產(chǎn)生了。
過渡市：由于上市公司處于非流通股禁售期,市場步入了一個特殊階段,這階段上市公司成為自身市值增長的擁戴者。首先反映在因股權(quán)激勵必須做出未來公司盈利或市值增長承諾。其次,大股東由過去的“掏空”轉(zhuǎn)為“注入”,但由于“優(yōu)質(zhì)”資產(chǎn)的“注入”往往是一次性的,盈利持續(xù)增長缺乏相應(yīng)的保障。第三,反映在上市公司既是投資對象又是市場參與者,上市公司熱衷二級市場的股權(quán)投資,制造盈利轟動效應(yīng),從而有可能偏離原來主業(yè),放大了公司經(jīng)營風(fēng)險。第四,大非尋找有利的套現(xiàn)機會進(jìn)一步透支公司盈利。上市公司有可能制造短期盈利增長、拉高股價,透支未來,制造最佳出逃機會。