白馬藍籌股走勢強者恒強并漸次加速，當前其強勢已全面傳導至指數，我們預計，大盤將進入白馬藍籌與指數共振向上的時期。
站在國際視野看，A股的優勢產業就是傳統消費服務，像白酒、白電、醫藥、食品、汽車等，這是由人口結構以及正在開始的消費升級所決定的。消費服務領域的龍頭或寡頭股，自去年下半年以來已步入大牛市軌道，股價不斷創歷史新高。特別有意義的是，這種強勢效應正在不斷復制和擴張。很多人擔心這些傳統消費服務藍籌股被高估，確實，有部分龍頭品種的PE水平開始向上偏離歷史常態，但從成長角度看，大多數藍籌股的PEG還處于1倍左右，較中小市值成長股更有吸引力。更重要的是，這批龍頭企業的產業地位日益強大、國際化戰略持續深入、盈利模式非常清晰及有充沛的現金流，這樣的企業，無疑會在消費升級浪潮中持續勝出。
與海外市場相比，A股的估值結構一直存在“小盤股估值溢價，大盤股估值折價”的現象，2013年至2015年間的中小創更進一步加劇了小盤股的溢價。雖然已有兩年大調整，中小創已有深幅調整，但這種估值偏差依然明顯。不過，A股國際化、市場化進程已全面加速，消費升級也悄然來臨，在這一大背景下，消費品龍頭股開始持續向強。當前，白馬藍籌股這一領先群體已局部轉向加速，但中長期強勢遠未結束。
當前，可關注以下四大領域：
首先，繼續看好消費品牌寡頭，其有望率先進入估值溢價期，包括貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、美的集團(000333)、格力電器(000651)、上汽集團(600104)、恒瑞醫藥(600276)、上海醫藥(601607)(港股02607)、伊利股份(600887)、海天味業(603288)等。
其次，是以保險為核心的金融服務藍籌股。保險股轉強的催化劑已從投資端轉向承保端，近日加快推動個稅遞延型商業保險的政策，將給保險股估值帶來全新預期，大約1至1.8倍間的估值定位，具備中長期吸引力。同時，金融科技（Fintech）助推估值彈性。近日四大國有銀行先后牽手互聯網巨頭（螞蟻金服、京東金融、百度、騰訊），招商銀行(600036)(港股03968)更在5年前就已實施金融科技的戰略轉型，目前股價距歷史高位只差7%（市凈率1.4倍）。傳統產業藍籌的強勢效應開始延伸至地產基建藍籌，最突出的就是全面轉型升級狀態的央企。萬科聯手深圳地鐵之后，估值（PB超2倍）開始穩定上臺階，并直接拉動其他同樣估值低、現金流充沛、轉型路徑清晰的地產藍籌，即中國建筑(601668)（PB1.6倍）、招商蛇口(001979)（PB2.8倍）、保利地產(600048)（PB1.3倍）、華僑城（PB1.7倍）等。
隨著市場信心轉強，新興產業龍頭品種開始迅速崛起，領先品種正在形成群體，從安防監控的海康威視(002415)、大華股份(002236)，到新能源汽車的天齊鋰業(002466)，再到新一代信息技術，包括中興通訊(000063)(港股00763)（NB-IOT）、京東方A(000725)（新型顯示）、三安光電(600703)（全色系LED芯片）等，這些龍頭企業，不僅具有某一子領域的競爭優勢，同時，產業鏈構建也已浮出水面。
白馬藍籌股的全面提速，開始改變大盤指數的大趨勢。一直滯后的上證指數也已進入變盤時點，其中長期均線（60日至500日均線），已由一年前的發散狀態轉向全面聚集（3120點-3230點），當前運行狀態猶如一把“彎弓”，一旦放量突破向上，其中長期做多能量將源源不絕。持續領先的上證50指數，也已有效突破2015年的高點，按這一輪白馬藍籌股的牛市運行軌跡看，該指數已步入中長期上漲趨勢。
當然，越是臨近技術分析角度的變盤臨界區域，演變往往也越敏感。有一點必須清楚，白馬藍籌股作為這一輪的核心，其強弱將始終影響趨勢，換言之，一旦白馬藍籌股轉向滯漲或弱勢下行，這一輪也會悄然結束。