板塊方面，周期股延續前一周強勢表現，有色金屬、煤炭、鋼鐵和建材領漲，主要原因是近期經濟數據顯現韌性，部分周期品供需失衡，價格上漲，龍頭公司中報靚麗。藍籌板塊繼續承壓，食品飲料、家電和醫藥板塊表現落后。中小創活躍度明顯上升，中證1000和中證500 分別均錄得較為顯著的漲幅。
宏觀數據方面顯示下游需求平淡，地產銷售、土地成交延續前期負增長，汽車銷售小幅回暖，6月第4周乘用車零售銷量同比上漲11%，相較6月第3周的-1%有所回升；國內工業品價格漲跌互現，鋼材、煤炭和鐵礦石價格繼續上漲，水泥價格則繼續回落；國際大宗品上周跌幅明顯，油價、LME金屬價格、BDI指數均下跌。經濟短期有韌性，但三四季度仍有下行壓力。
流動性方面，上周共有5筆逆回購到期，凈回籠2500億元，總體資金面平穩偏寬松，主因前期投放，貨幣市場資金利率下行，債券短端利率下行較多，長端平穩小幅震蕩。展望本月中下旬，隨著公開市場貨幣回籠壓力加大、金融工作會議(預計于7月中旬召開)結束后金融監管因素可能加強，加之全球債市承壓，無風險利率上行，后續流動性偏緊的概率較大，利率易升難降。
展望后市，反彈可能進入瓶頸期，尤其是近期周期品領漲市場的背景下。長期看，A股估值體系仍在與國際接軌的過程中，藍籌仍有配置價值，同時我們近期關注以下幾類股票：1.ROE高于同行，利潤具備穩步增長潛力的細分行業龍頭，估值可能仍有提升空間；2。前期調整充分的中上游龍頭企業，中報業績靚麗，可能有階段性超額收益；3。二季度業績增速邊際改善明顯，動態估值P/E在30倍以下，質地優良，股價仍處于相對底部的中小盤股票。
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