近期A股震蕩反彈，滬指一度突破2016年11月底的高點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也超跌反彈。目前來看，以“漂亮50”為代表的白馬股分化休整、周期及金融等權(quán)重股輪動較為充分，在獲利盤和套牢盤的壓力下，盤面震蕩開始加劇，滬指短期調(diào)整或在所難免。同時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)反彈，市場對風(fēng)格轉(zhuǎn)換的期待再次升溫。目前中小創(chuàng)啟動整體趨勢性行情的條件尚不具備，仍以技術(shù)性超跌反彈看待較為理性。
滬指創(chuàng)反彈新高之后，技術(shù)調(diào)整壓力驟然加大，突破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口一蹴而就的概率較小。但中期來看，平穩(wěn)運(yùn)行的宏觀基本面及改革加速的預(yù)期，使得中長期預(yù)期仍然向好，做多時間窗口仍未結(jié)束。因此，一旦市場出現(xiàn)階段性調(diào)整，將再次提供布局機(jī)會，核心仍是圍繞價值和業(yè)績展開的結(jié)構(gòu)性行情，價值投資的市場風(fēng)格仍難轉(zhuǎn)變，創(chuàng)業(yè)板反彈行情的演繹方式大概率仍是結(jié)構(gòu)性的。
熱點(diǎn)前瞻 一、【供應(yīng)減少成本上升 分散染料價格大漲15%】
3日分散染料價格大幅上調(diào)，主流品種分散黑ECT 300%，上調(diào)報價至30元/公斤，較7月27日市場報價漲4元/公斤，幅度達(dá)15%。分散染料價格自7月27日上調(diào)后，短期內(nèi)再次大幅上漲，且幅度明顯加大。 據(jù)了解，由于環(huán)保政策趨緊，分散染料及其中間體供應(yīng)減少，原料成本上升，為此輪染料價格上漲主要原因。 在供給側(cè)改革推動下，染料價格有望繼續(xù)上漲。公司方面，吉華集團(tuán)（603980）擁有7萬噸染料產(chǎn)能；浙江龍盛（600352）為行業(yè)龍頭，分散染料產(chǎn)能為14萬噸；海翔藥業(yè)（002099）、亞邦股份（603188）染料業(yè)務(wù)占比也較高。
二、【乙二醇下游需求持續(xù)向好 行業(yè)維持高景氣度】
3日國內(nèi)部分地區(qū)乙二醇價格再度上調(diào)每噸10至30元，達(dá)到7500元左右的數(shù)月以來新高，明顯高于2014年、2015年每噸4000元左右和2016年每噸5000元左右的均價。 業(yè)內(nèi)人士測算，目前國內(nèi)煤制乙二醇的完全成本在每噸5000元左右，在當(dāng)前價格下利潤空間較大。華魯恒升（600426）已建成年產(chǎn)5萬噸乙二醇項目，二期50萬噸項目預(yù)計明年一季度投產(chǎn)；*ST丹科（600844）擁有乙二醇權(quán)益產(chǎn)能超過50萬噸。
實(shí)時大盤行情分析：滬指延續(xù)跌勢低開跌0.11%
8月4日消息，滬指早盤小幅低開，截止今日開盤，滬指報3269.32，0.11%，創(chuàng)指報1731.03，0.12%。
從盤面上看，鋼鐵、上海國改、軍工居板塊漲幅榜前列，鈦白粉、石油、白酒居板塊跌幅榜前列。
市場觀點(diǎn)：
民族證券：滬指創(chuàng)反彈新高之后，技術(shù)調(diào)整壓力驟然加大，突破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口一蹴而就的概率較小。但中期來看，平穩(wěn)運(yùn)行的宏觀基本面及改革加速的預(yù)期，使得中長期預(yù)期仍然向好，做多時間窗口仍未結(jié)束。因此，一旦市場出現(xiàn)階段性調(diào)整，將再次提供布局機(jī)會，核心仍是圍繞價值和業(yè)績展開的結(jié)構(gòu)性行情，價值投資的市場風(fēng)格仍難轉(zhuǎn)變，創(chuàng)業(yè)板反彈行情的演繹方式大概率仍是結(jié)構(gòu)性的。
廣州萬隆認(rèn)為，鋼鐵、有色異常表現(xiàn)堅挺，尤其是鋼鐵股的強(qiáng)勢上漲甚至讓市場聯(lián)想到了過去應(yīng)驗(yàn)的“鋼鐵魔咒”。當(dāng)然時空轉(zhuǎn)換，鋼鐵股上漲的邏輯已與之前大不一樣，所以往“魔咒”上牽強(qiáng)附會大可不必。一般來說，強(qiáng)勢股補(bǔ)跌意味著連續(xù)上漲后調(diào)整的開始，所以只有當(dāng)上述兩大板塊開始補(bǔ)跌的時候，大盤才有可能調(diào)整充分。再從技術(shù)角度來講，大盤震蕩上行趨勢已走出，均線多頭發(fā)散形態(tài)未改，調(diào)整空間也不大，第一支撐位可以看到3250點(diǎn)附近。至于創(chuàng)業(yè)板，最近兩次的拉升似乎都是出其不意，不過與上周四的暴走相比，這一次的力度明顯弱了不少，這又避無可避的談到創(chuàng)業(yè)板是底部反轉(zhuǎn)還是超跌反彈的話題，我們的觀點(diǎn)依然未變，對于創(chuàng)業(yè)板這一波反彈的高度不過分樂觀，尤其是對于估值依然高企而無實(shí)際業(yè)績支撐的標(biāo)的，未來繼續(xù)面臨估值和業(yè)績戴維斯雙殺不可避免，逢高出局是比較好的做法。
中信證券：近期逐步擺脫下跌趨勢的創(chuàng)業(yè)板個股機(jī)會逐漸增多，在經(jīng)過長達(dá)兩年時間的下跌后，創(chuàng)業(yè)板的整體估值已下降至較為合理的范圍，尤其是一些具備“真正”業(yè)績增長的公司已體現(xiàn)出長線投資價值，近期盤面也確實(shí)吸引了部分資金的關(guān)注。在當(dāng)前流動性平衡的大背景下，資金存量博弈，關(guān)鍵是精選個股，對于優(yōu)質(zhì)個股建議逢回調(diào)買入。建議配置：1、對于業(yè)績持續(xù)向好，受益于國企改革、供給側(cè)改革大背景的公司，可逢回調(diào)繼續(xù)關(guān)注；2、繼續(xù)配置受到市場情緒錯殺、估值有望回歸的“真正”成長股。
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