新年伊始，新興市場資本外逃危機持續發酵。阿根廷、土耳其、南非、印度等國央行先后加息，以抑制通脹和應對危機。2月12日，民生證券研究院副院長、宏觀研究中心總經理、首席宏觀研究員管清友運行持悲觀態度，管清友解釋，主要是跟過去十年相比，但這在轉型升級時期，也是正常的。目前經濟有三個風險點：外部是美聯儲量化寬松政策(QE)退出、內部存在債務風險和產能過剩。如果處置不好，年內有可能爆發局部信用違約事件。 正如大家所擔憂的，一邊是數字上的財富升騰，一邊是全面資金饑渴，“錢荒”與“錢洪”共處一國。產能過剩，但僵尸企業無法退出市場；金融結構單一，國有金融機構占據主導；資源價格沒有涵蓋環境和社會成本，要素價格無法優化資源流向。總量和結構的矛盾是結果，這正是轉型要解決的問題。
對于網友們關心的今年會不會有錢荒的問題，管清友說，這要看怎么定義錢荒。監管層肯定是竭力避免去年6月和12月出現的流動性緊張。但是在利率總體維持高位的情況下，一旦政策滯后或處置不當，也有可能重演去年的錢荒。今年的貨幣政策還是穩健，不松不緊，走一步看一步。但總體而言，偏緊。廣義貨幣供應量(M2)增速還是13%，跟去年的目標一樣，同時利率又很難降下來。但對于不同時間段，松緊不一樣。目前恰恰處于央行態度的緩和期、政策空檔期。環比看是偏松的，但是不要期望再有4萬億那樣的寬松了。
最后，管清友總結，微觀改革是長期的，宏觀政策是短期的。在今后一個時期，宏觀和微觀總會存在這個期限錯配問題。改革很值得關注，不要低估改革的中長期作用，也不要高估改革的短期效果，更不要拿著長期的事來證明短期的邏輯
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