中信證券(行情 股吧 買賣點)周二發布報告認為，二季度是觀察經濟下滑幅度、風險釋放程度以及政府底線思維的最佳時間窗口，在經濟轉型與增長的十字路口，中國股市上下兩難。
報告分析稱，前期經濟數據發布與存量穩增長政策出臺使得市場對基本面預期處于弱平衡狀態。報告認為，未來經濟下行的確定性和弱于預期的可能性更大，可能會成為二季度打破弱平衡、驅動市場弱勢下行的主要力量，而增量穩增長政策最近觀察窗口仍在4月下旬。
對于市場流動性，報告認為，隨著熱錢流出以及貨幣政策中性的導向日益明確，宏觀流動性難以回到一季度的寬松水平。另外，新股發行重啟與信用風險高企兩個因素對市場依然有壓制作用。
報告認為，熱錢持續流出的趨勢是明確的，熱錢對宏觀流動性的負面影響將逐步顯現。“經濟數據與政策預期弱平衡，后市相對謹慎。”中信證券對A股后市判斷整體上相對謹慎。
機會方面，考慮到即將進入季報集中披露的時段，報告建議關注一些低估值、有業績、股價調整較充分的標的。
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