2018年首周A股迎來全面反彈，四個交易日的連續(xù)上漲幾乎收復(fù)了前期失地。目前，滬指距離3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口僅一步之遙，創(chuàng)業(yè)板指也重回1800點(diǎn)。
市場人士認(rèn)為，短期流動性邊際改善、大盤經(jīng)過前期調(diào)整后估值具有一定吸引力，加上全球股市漲勢傳導(dǎo)，使得A股市場近期資金面、市場情緒和風(fēng)險偏好均朝著積極方向變化，這些都是A股新年開門紅的主要推手。目前，機(jī)構(gòu)對一季度行情的看法較為樂觀。
流動性邊際改善緩解市場憂慮
2018年首周，A股以四連陽收官。滬指盤中觸碰到3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，周累計漲幅達(dá)2.56%，創(chuàng)下18個月來的最大周漲幅。滬深兩市量能基本保持在5000億元左右，較去年年底顯著放量。
大盤連日上漲，反映的是市場人氣不斷積聚。
“過去一周，陸續(xù)有客戶把資金轉(zhuǎn)進(jìn)來。”深圳某證券營業(yè)部投資顧問告訴上證報記者，“年前不看好行情、空倉或者倉位偏輕的一些客戶，在看到股市新年首日大漲之后開始加倉。”
這只是資金回流的一個縮影。2018年A股開市首日，兩市融資余額快速回升，單日增長34.9億元，增至10250.8億元。至1月4日，兩市融資余額進(jìn)一步增至10288.3億元，回到一個多月來的高位，顯示市場風(fēng)險偏好顯著回升。
年前不斷逢低吸籌A股的互聯(lián)互通北上資金，節(jié)后也保持凈流入態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2018年首周借道滬股通、深股通的海外資金累計凈買入145億元，為一年多來的階段性新高。
在機(jī)構(gòu)人士看來，大盤反彈的主要動力，源于投資者對流動性預(yù)期的改善。
申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明告訴記者，A股2018年開門紅，一個很重要的原因就在于去年年底央行宣布將建立“臨時準(zhǔn)備金動用安排”，給市場釋放了資金供應(yīng)穩(wěn)定的信號，改變了投資者對于資金面緊張的預(yù)期。
估值洼地吸引資金流入
新年以來，A股部分低估值板塊吸引了資金關(guān)注。
“前期調(diào)整過程中，部分個股的下跌是估值的正常回歸，比如重組股、摘帽概念股等，但市場同時也存在受到情緒等因素影響而被錯殺的個股，這些品種具備一定反彈動力。”桂浩明表示。
回顧上周市場，從周期到消費(fèi)，再從石油石化到房地產(chǎn)，熱點(diǎn)全面鋪開，板塊輪漲帶動指數(shù)連續(xù)上攻。其中，一些新的變化不得不引起關(guān)注。
比如，元旦節(jié)前一周融資資金還在凈流出的房地產(chǎn)行業(yè)，新年首周獲融資客青睞，上周凈流入資金達(dá)8.32億元，躍居行業(yè)排名前五。流動性邊際改善、盈利持續(xù)回升及處于價值洼地，被認(rèn)為是地產(chǎn)板塊獲得資金關(guān)注的原因。
同樣因?yàn)榈凸乐刀艿绞袌鲫P(guān)注的還有石油石化板塊。桂浩明認(rèn)為，該板塊的啟動對市場的輻射作用比較大。
華泰證券研究員曾巖認(rèn)為，石油石化板塊估值較2017年初還要低，且在近期油價大漲催化下，該板塊值得關(guān)注。
交銀國際證券董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝告訴上證報記者，全球股市漲勢好于預(yù)期的氣氛傳導(dǎo)，也是推動A股上漲的因素之一。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，2018年A股表現(xiàn)或會超預(yù)期。
首季行情仍可期
反彈行情是否具有持續(xù)性？后市將如何演繹？從記者采訪情況來看，機(jī)構(gòu)人士對一季度行情看法相對樂觀。
桂浩明認(rèn)為，目前的市場表現(xiàn)有望延續(xù)至春節(jié)后。“短線來看，滬指沖到3400點(diǎn)上方，可能會有些震蕩，但現(xiàn)在趨勢是向上的，對一季度行情總體保持樂觀。”
桂浩明進(jìn)一步解釋道，預(yù)計指數(shù)會漲，但是漲幅不會太大，部分個股可能會有機(jī)會，投資者在操作的時候還是需要留意每個階段市場的運(yùn)行特征。
聯(lián)訊證券分析師殷越表示，一季度往往會有一波行情，建議關(guān)注年報預(yù)告等帶來的機(jī)會。
中銀國際策略團(tuán)隊(duì)則提出，目前是股票投資較好的窗口期，建議在行業(yè)配置方面穩(wěn)中求進(jìn)，以公用事業(yè)、金融、地產(chǎn)、醫(yī)藥等板塊“求穩(wěn)”，以電子半導(dǎo)體、通信、人工智能等真成長與智能科技行業(yè)“求進(jìn)”。
短線而言，亦有分析師提示，考慮到過去幾日指數(shù)上漲幅度較大，且指數(shù)上漲速度逐步放緩，短期大盤或面臨一定回調(diào)壓力，但投資者無需過度擔(dān)心。