做投資的從一直說，長期看企業的股價僅僅是與上市公司的業績相關，只要業績好，股價一定會上漲，業績不好，股價長期肯定不會有良好表現，但是隨著新一季報的公布，發現似乎有一些業績增長速度挺快的企業，股價依然出現了下跌，這是為什么呢？這似乎與我們平時的認知產生了偏差。
實質上市場還是反應了對業績的判斷，只是這個反應與我們的認識有一些不同，市場反應的是真實業績與預期業績的一種預期差，如果真實的業績比市場預期的業績要好很多，那么股份就會發生大幅度的上漲，相反，如果真實的業績比預期的業績要低很多，那么股份就會發生下跌，比如真實的業績是比上一年增長了50%，從絕對值得來看，已經是不錯的表現的，但如果市場預期是增長80%，那顯然是比市場預期低的，市場按照80%給的估值水平，而現在真實的增長只有50%，顯然市場會下移估值中樞，就會導致業績公告出來了之后，股價的下跌，相反，即使業績公告后是同比下降的，但如果下降的幅度低于市場市場，那么顯然股價也會有所上漲，這是同樣的道理。
短期股價是反應了一種真實業績與預期業績的差，這種偏差直接反應在股價上，這是市場有效的一種體現，如果市場無效，那么這種偏差就得不到糾正，當市場有效時，這種偏差才可以被糾正。