受央行定向降準消息刺激，滬深兩市早盤大幅高開，午后指數全線回落，三大股指盤中集體翻綠，臨近尾盤再度跌幅擴大。截至收盤，滬指跌近%，創業板指跌近1%。
盤面上，央行定向降準將重點支持債轉股，債轉股概念股全線大漲，閩東電力、天津普林、海德股份、摩恩電氣、長航鳳凰等多股漲停；受益人民幣貶值紡織板塊大漲，延江股份、振靜股份、華紡股份漲停，嘉欣絲綢、申達股份等跟漲；歐佩克增產量遠少于預期，采掘服務板塊大漲，惠博普漲停；白酒股大漲，古井貢酒大漲7%創歷史新高；上海本地股盤中異動，上海三毛、上海鳳凰漲停；受人民幣貶值影響航空股全線大跌，中國國航跌停，東方航空一度逼近跌停。
個股方面，高送轉填權概念龍頭超頻三10天9板；中興通訊早盤打開跌停板后，午后再度跌停，成交逾70億元。
熱點板塊
09:25 中興通訊在經歷七個一字跌停板后，于今天打開跌停板，成交金額超20億元
09:30 債轉股概念股全線大漲，陜國投A、閩東電力、天津普林、信達地產、海德股份、摩恩電氣、長航鳳凰等多股漲停，浙江東方、中鋼天源、吉艾科技等個股紛紛大漲
09:44 采掘服務板塊大漲，惠博普漲停，貝肯能源、恒泰艾普、通源石油、仁智股份、中油工程、中曼石油等個股紛紛上漲
09:59 白酒股持續走強，古井貢酒大漲5%，股價再創歷史新高，口子窖、伊力特、五糧液、順鑫農業、酒鬼酒均漲逾3%
10:12 滬市沖高回落翻綠，鋼鐵、機場航運、煤炭、豬肉等板塊領跌。
10:52 上海本地股盤中異動，上海三毛直線封漲停，龍頭股份、開開實業、錦江投資、市北高新等個股紛紛沖高。
13:25 受人民幣貶值影響，航空股全線大跌，中國國航午后大跌9%，南方航空、東方航空大跌7%，吉祥航空、春秋航空、華夏航空均紛紛重挫。
13:30 券商板塊異動拉升。截至發稿，第一創業、南京證券、東興證券、華鑫股份、浙商證券、中國銀河、中原證券等個股集體直線拉升。
13:38 創業板指午后不斷震蕩走低，快速下跌翻綠，滬指亦不斷擴大跌幅。盤面上，機場航運、鋼鐵、煤炭等權重板塊跌幅較大。
14:07 6月25日午后，中興通訊再度跌停，報13.48元。
14:46 臨近收盤，滬指再度跳水跌近1%，創業板指跌0.7%，航空股全線大跌，水泥、煤炭、鋼鐵等周期板塊紛紛下挫。
消息面上
1、央行：定向降低存款準備金率0.5個百分點
為進一步推進市場化法治化“債轉股”，加大對小微企業的支持力度，中國人民銀行決定，從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。鼓勵5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行運用定向降準和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實施“債轉股”項目。支持“債轉股”實施主體真正行使股東權利，參與公司治理，并推動混合所有制改革。
2、在岸人民幣失守6.54關口 刷新年內新低
在岸人民幣兌美元跌幅持續擴大，失守6.54關口，刷新年內新低，較上一交易日官方收盤價跌去400余點；此前離岸人民幣兌美元一度跌破6.55關口。
投資建議
中金統計了近年降準后的市場表現，降準宣布后第一個交易日市場表現不一，但短期的平均表現偏正面。而更長線的表現，則要視估值、增長周期、對實體的影響等綜合因素而定。綜合來看，考慮到市場前期已經較為悲觀，估值較低，本次降準也在反應政策在繼續調整，中金認為降準后第一個交易日市場不一定立刻給予積極反應，但從3-6個月的周期來看，市場機會與風險平衡具備吸引力。
從板塊上說，如果降準帶動市場短線反彈，中金預計跌幅大的周期(地產、原材料等)和小市值股票(此前跌幅較大的科技硬件、計算機等)短期彈性可能會略大，可能在反彈中領先。但從整個下半年看，中金預計新經濟、大消費依然是不錯的選擇。綜合來看，雖然短線很難判斷市場的絕對底部，但市場可能在逐步接近年內的機遇期，投資者不宜過度悲觀。