（原標題：減持新規(guī)疊加IPO放緩，次新股何去何從）
監(jiān)管層似乎掐準了時間要給大家派發(fā)節(jié)日紅包，上一次清明節(jié)，大家收到的大禮包是雄安新區(qū)的橫空出世。這次，端午前夕的27日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，據(jù)說這次小長假刷爆朋友圈的竟然不再是堵車和美食，而是各種減持新規(guī)解讀。因此，在A股還沒開盤前，已經(jīng)有“朋友圈的股市已漲停”的說法。
此次減持新規(guī)被稱為史上最嚴，市場的普遍共識是，大股東、特定股東和董監(jiān)高等重要股東的減持將出現(xiàn)剎車，A股將出現(xiàn)難得的喘息之機。尤其是在前期市場行情萎靡的情況下，新規(guī)的意義更是不言而喻。
具體來看，減持新規(guī)有利于減輕次新股的解禁壓力，天風證券表示，2016年三季度到2017年一季度是新股發(fā)行高峰，這一批次新股對應的1年期解禁壓力。從今年下半年開始，此前市場對于次新股板塊這方面的擔憂相應會得到緩解，疊加近階段次新股調(diào)整較多，因此，次新股將有望迎來反彈機會。
除了減持新規(guī)對次新股造成一定的影響外，IPO節(jié)奏放緩也是不容忽視的因素。5月26日，證監(jiān)會核準了7家企業(yè)的首發(fā)申請，籌資總額不超過23億元。此次證監(jiān)會發(fā)布的IPO批文，無論是家數(shù)還是籌資金額，都是今年以來最少的一次。證監(jiān)會放緩IPO的節(jié)奏，從超過10家降到7家，對次新股形成一定利好。
對于此番次新股的走勢邏輯，紅刊財經(jīng)特約作者葉文輝對記者表示，“此前每周10家的高頻次發(fā)行使市場承受的壓力越來越大，最后在3月底以來引發(fā)次新股的集體調(diào)整，同時在監(jiān)管趨嚴下，游資炒作次新的模式受限，因此過去兩個月次新股走的實在坎坷。現(xiàn)在的次新反彈則是兩方面政策的影響，一是每周發(fā)行降到了7家，二是減持新規(guī)抑制了大小非的壓力。作為超跌明顯的品種，情緒一下子就起來了。”
當然，也有對新規(guī)不甚樂觀的看法，紅刊財經(jīng)特約作者張俊鳴此前曾在本刊撰文表示，減持新規(guī)雖然構成大利好，不過可能又是一次“6 24”的歷史重演，即2002年“6 24”前一日日關于停止國有股減持政策頒布，A股大漲后次日上證指數(shù)就見頂，并直至2005年6月6日見底才結束漫長的熊市調(diào)整。
張俊鳴表示，本次減持新規(guī)也極有可能僅僅是“短期利好”，他認為市場機會可能會出現(xiàn)在前期超跌的中小創(chuàng)，以及部分次新股中。這兩類品種在前期的調(diào)整中表現(xiàn)較弱，加上市值較小，本身孕育著強烈的超跌反彈的動力。
對于次新股的后市走勢，業(yè)界普遍認為，在這一輪板塊行情整體暴跌中，有部分優(yōu)質(zhì)的次新股不可避免地遭受“錯殺”。國海證券(000750,股吧)建議短期可關注超跌次新股反彈帶來的交易性機會。一方面，部分次新股的動態(tài)估值已經(jīng)跌到市盈率為30倍左右的相對合理水平。另一方面，有部分次新股實際已成為國內(nèi)消費龍頭，未來受益于三四線城市的消費升級，這些標的具備中長線投資價值，可重點關注。關于次新股投資策略，長城證券總結了8條優(yōu)質(zhì)次新股標的挖掘邏輯：一、前期漲幅較小或者跌幅較大的標的，其股價調(diào)整相對充分，且彈性較大；二、換手率高的標的，其不僅交易活躍度高，且該標的已經(jīng)在交易者之間進行了充分換手，拋壓小，股價上揚的動力更強；三、估值較低的標的，其安全邊際較高，持有風險較小；四、流通市值小的標的，易于匯聚市場資金，從而合力帶動股價上揚；五、業(yè)績穩(wěn)定的標的，經(jīng)營狀況優(yōu)良的次新股風險相對較低；六、所處行業(yè)為新興產(chǎn)業(yè)的標的；七、上市時間較短的次新股，因其還未被市場過度追捧，更值得關注；八、短期內(nèi)受市場情緒面影響較大、偏離基本面的趨勢較為嚴重的標的。