健盛集團(603558)
根據公司公告，健盛集團實際控制人張茂義先生在2017 年5 月11 日通過上交所交易系統增持公司股份1,059,200 股，占公司總股本0.29%。張茂義先生擬在自本次增持之日起的6 個月內以自有資金增持公司股份不少于2,000,000 股，不超過5,000,000 股。本次增持前，張茂義先生所擁有權益的股份比例為47.53%。
公司在2016 年新開發了Under Armour, Stance, H&M 等重點客戶。我們預計新增客戶有望逐步推動營收增長。此外公司在16 年流失的某一重要外貿客戶的訂單今年也已經大部分回流。而營收的增長也將推動公司產能利用率的提升和毛利率的改善。17 年一季度公司實現營業收入1.98 億元，同比增長28.4%，營業利潤3,027 萬元，同比增長12.4%。
公司擬收購國內領先的無縫內衣供應商俏爾婷婷。俏爾婷婷產能規模在國內位居前列，并且與國外知名品牌華歌爾，Nike，安德瑪等建立了長期合作關系。在15/16 年標的公司的歸母凈利潤分別為7,552 萬元和7,132萬元。我們認為公司通過本次收購將擴充產品品類，拓展下游客戶資源。
當前股價對應18 年P/E 為30.5 倍。考慮到公司在未來幾年新增產能較大，且銷售前景良好，我們維持對公司的買入評級。
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