碳酸鋰供需趨緊,價格穩中有升
據生意社,5月18日,電池級碳酸鋰最高報價達到13.8萬元/噸,較年初的13萬元/噸持續上漲。我們認為,受資源供給增量有限影響,碳酸鋰短期供給仍趨緊,價格有望穩中有升。據鋰業協會數據,15年和16年碳酸鋰需求分別為18.8、21.2萬噸,供給為17.3、21.1萬噸。在此基礎上,預計17年碳酸鋰需求22.77萬噸,供給22.7萬噸,碳酸鋰供需仍偏緊。
新增產能有限,產能釋放需要過程
供給方面,國外四大鹽湖總產量在11.5萬噸左右,國內鹽湖產量2.2萬噸左右,鹽湖提鋰技術短期仍難以突破,新增產量有限;礦石提鋰產量在9萬噸左右,澳洲礦山是主要來源,而鋰云母提鋰技術問題難以解決,供給短期仍難以快速釋放?？傮w供給在22.7萬噸左右,考慮實際擴產可能不及預期,新增產量釋放并對市場產生影響需要過程,短期供給仍然趨緊。
受新能源汽車拉動,碳酸鋰鋰需求或增7%
隨著補貼政策出臺和補貼目錄重新確定(已有三批車型出臺),參照《汽車產業中長期發展規劃》目標,預計17年新能源汽車銷量70萬輛。受下游需求拉動,碳酸鋰需求依然強勁。預計17年總體上碳酸鋰需求在22.77萬噸左右(動力電池5.39萬噸+傳統工業11萬噸+消費電池6.38萬噸),同比增長7%,需求強勁。
投資建議
建議關注天齊鋰業(鋰精礦產能19年將擴產至134萬噸/年,碳酸鋰產能2.75萬噸/年,氫氧化鋰產能6500噸/年)、贛鋒鋰業(MtMarion復產,碳酸鋰產能1萬噸/年,氫氧化鋰產能1.2萬噸/年,新增2萬噸/年氫氧化鋰產能18年預計放量)、江特電機(云母提鋰龍頭,現有碳酸鋰產能3000噸,擴建完成后可達8000噸)等。
風險提示
新能源汽車補貼政策變化;鋰鹽需求不及預期;鹽湖提鋰產量加快釋放。
