億帆醫藥(002019)
管理層獨具慧眼精選眾多臨床價值高的可持續重磅品種
公司管理層高度勤勉， 具有較強的憂患意識， 敏銳的政策把握能力，積極選擇優質并購標的， 精選最具有臨床價值的標的， 14年通過并購獲得了四五十個獨家醫保產品， 今年11個獨家品種進入國家醫保目錄水到渠成。對于中藥產品精選有確切療效， 有良好可持續競爭優勢的品種，比如縮宮素、婦陰康洗劑、小兒金翹等， 預計進入醫保后單個品種可能帶來過億凈利潤。 已經形成一系列血液腫瘤藥品儲備， 復方黃黛片可能帶來數億的市場空間。
堅持創新戰略收購一流生物藥平臺正孕育多個超重磅品種
公司收購的一流生物藥研發企業健能隆， 具備雙分子技術平臺以及免疫抗體平臺兩大技術平臺，孕育著眾多品種， 平臺效應強。 第三代創新藥貝格司亭（ F-627）進入全球三期臨床和中國三期臨床， 市場空間可能達到近20億的巨大規模。 自主首創新藥普羅納亭（ F-652）已進入兩項國際二期臨床和中國一期臨床，腫瘤免疫雙特異性抗體新藥A-337將進入國際一期臨床，長效生長激素F-899將進入臨床申報。
公司整合能力營銷能力強大
公司近年新設收購了十家左右的制藥企業， 對并購企業進行文化、制度、財務、人事整合。 形成三大藥品生產中心，分別為沈陽大輸液中心、成都婦科皮膚科中心，以及安徽植物藥化學制劑中心。公司在醫藥營銷領域已形成比較健全的營銷網絡和強大的市場推廣能力， 覆蓋國內全部省份， 藥品制劑在全國二級以上醫院的覆蓋率超過60%。 公司曾憑借強大營銷能力， 將頭孢他啶打造成40-50個億規模。
盈利預測與投資建議
預計公司2017～2019年EPS分別為0.63元、 0.75元、 0.96元，對應PE分別為25.5倍、 21.5倍、 16.9倍。 調高公司為“ 買入”評級。
風險提示
復方黃黛片未進入醫保， 海外在研產品上市不及預期，新進醫保產品價格或者推廣低于預期
（原標題：精選收購眾多高臨床價值獨家品種，打造一流生物藥平臺孕育多個重磅炸彈）
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