事件：根據公司公告，由于行業發展不成熟和監管政策的不確定性，終止發行現金及股權收購標的公司；同時，公司控股股東銀江科技集團計劃在2017年7月28日起的6個月內，以自有資金增持公司股份，金額不低于2億元。
并購終止，不止公司外延擴張步伐。公司在智慧城市領域全國領先，并圍繞主業積極尋求擴張。此前公司因“全國股轉系統尚未建立非交易過戶的業務流程及具體實施管理辦法，一直無法辦理智途科技股權過戶手續，導致批文到期自動失效”終止重組，但并未放棄收購，公司擬改為現金方式投資。此次終止并不會影響公司內生+外延拓張的整體戰略，從公司業務的協同性考慮，未來將圍繞大數據、云計算、AI等智慧城市的數據運營和服務領域展開并購。
大股東增持彰顯信心，公司發展前景向好。截至2016年年末，公司累計與33個城市簽訂智慧城市框架協議，新增訂單約23億元，為營收打下雄厚基礎。上半年歸母凈利潤預告區間為0.7-1.3億元，雖出現下滑，但已顯好轉跡象：1）2016年上半年處置哲信信息股權產生1.23億元投資收益，而扣除此影響，2017年業績預告中位數同比有所增長；2）公司參與設立的智慧城市產業基金，對外投資多個項目，形成較好的產業積累；3）在智慧城市領域持續中標能力依舊；4）基于阿里云在智慧城市領域打造樣板工程；5）亞太安迅對業績的負面影響排除。另外，公司控股股東擬增持不低于2億元，占總股份比重約2.5%，彰顯控股股東對公司未來發展的信心。
投資建議：公司圍繞智慧交通、智慧醫療、智慧城市三大主營業務，不斷拓展新增長點，在手訂單充足，外延增長可期。預計公司2017-2019年凈利潤增速分別為-14%、26%和10%，EPS分別為0.2、0.25和0.28元。首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：外延進度不及預期的風險；智慧城市相關訂單落地周期長，時間不確定性較大。
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