市場回顧:上周,化工板塊上漲2.98%,滬深300指數上漲0.41%,化工板塊跑贏同期滬深300指數2.57個百分點。年初至今,化工板塊累計下跌2.25%,滬深300指數累計上漲8.80%,化工板塊跑輸同期滬深300指數11.05個百分點。
行業觀點:環保政策持續收緊,甘氨酸和草甘膦價格齊上漲。環保政策持續收緊,草甘膦及其原材料甘氨酸市場供給緊張。上周華東區甘氨酸價格由11200元/噸上漲至12100元/噸,漲幅高達8.0%,年初至今漲幅高達59.2%,同比去年同期漲幅達28.0%。華東區草甘膦價格由20000元/噸上漲至21500元/噸,漲幅高達7.5%,年初至今漲幅高達27.2%,年同比漲幅高達10.3%。興發集團(600141)、新安股份(600596)、揚農化工(600486)將受益。興發集團是目前國內最大的草甘膦生產企業,生產技術先進,成本優勢突出,具備9.75萬噸/年草甘膦權益產能、8萬噸/年甘氨酸產能;新安股份是國內草甘膦龍頭企業之一,配套設施齊全,具備先進生產技術,具備8萬噸/年甘氨酸法草甘膦產能;揚農化工具備先進的環保生產工藝,同時具備4萬噸/年IDA法草甘膦產能。
華東區MDI和聚合MID價格齊上漲,行業龍頭受益。上周,華東區MDI價格由23000元/噸上漲至24500元/噸,漲幅高達6.5%,年同比漲幅高達31.6%;華東區聚合MDI價格由23000元/噸上漲至24000元/噸漲幅高達4.3%,年同比漲幅高達87.5%;行業龍頭萬華化學(600390)擁有MDI產能180萬噸/年,居全球首位。公司上周宣布上調中國區聚合MDI價格1000元/噸至24000元/噸,將持續受益于產品價格上漲,龍頭地位穩固,同時公司公告珠海工業園一期項目正式投產,項目包括10萬噸水性表面材料樹脂、4萬噸改性MDI。該項目將主要以煙臺工業園項目生產的MDI、丙烯酸及酯為原料,進行下游深加工,有效延伸萬華產品的產業鏈。
華東區醋酸價格上漲。上周,華東區醋酸價格由2650元/噸上漲至2850元/噸,漲幅高達7.6%,年初至今價格相同,年同比漲幅高達62.9%。行業龍頭華魯恒升(600426)擁有醋酸及衍生物產能60萬噸/年,將受益于產品價格上漲。
中國巨石(600176):公司發布2017年半年度業績預告,2017年上半年公司實現歸母凈利潤達到9.89億元以上,2016年同期實現歸母凈利潤7.61億元,同比增長30%以上。2017年上半年全球玻璃纖維行業繼續穩定增長,產品價格總體平穩,綜合成本持續下降。行業推薦評級及投資方向:化工行業面臨的宏觀經濟環境平穩。近四年低效和存在環保瓶頸的傳統化工行業,迎來供求平衡臨界點,價格彈性大。原油價格穩定在45美元/桶左右,受益于環保政策趨嚴,多數傳統化工子行業的供求恢復到平衡水平,處于歷史庫存低位,行業景氣度顯著改善。另一方面,行業的整合和新業務放量帶來新的發展空間。我們認為化工行業受益于供求改善和下游新應用領域需求的拉動,行業整體盈利能力繼續改善,維持行業“推薦”評級。
免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。