信息時報訊 （記者 趙晛）
公募FOF基金擁有優勢
日前，在基金天地FOF讀書會深圳站中，《私募證券FOF——大資管時代下的基金中基金》編委會成員、部分擬任FOF基金經理等業內人士圍繞公募、私募FOF基金進行了深度交流，認為公募FOF基金有四大優勢，未來市場可期。
從去年9月，證監會發布《公開募集證券投資基金運作指引2號——基金中基金指引》開閘公募FOF基金后，至上月下旬《基金中的基金（FOF）審核指引》出臺，基金公司將按照要求上報FOF基金注冊申報文件，意味著第一批將要面世的FOF基金只剩“最后一公里”。
在日前舉行的基金天地FOF讀書會深圳站中，業內人士圍繞FOF基金展開了討論。濟安金信基金評價中心主任王群航表示，相比私募FOF基金，他更看好公募FOF基金未來的發展。他認為，公募FOF基金擁有四大優勢：雙重的優中選優、風險與收益的二次平滑、良好的流動性和非負資產性質。
“雙重的優中選優，就是基金選好的股票債券，而FOF基金是在選好的基金來投資；基金組合的風險比市場指數的風險要小，FOF基金對于現有基金的風險又進行了第二次平滑，這也是FOF基金最大的優點。”王群航解釋，“因為FOF基金就是買基金的，公募基金中最主要的是 公管公 ，公募基金中哪些產品能夠作為標的？流動性差的肯定不會買，帶有封閉期限的肯定也不會買，還有暫停申購的不能做，意識到風險的時候立刻止住，風險就控制住了。”
“非負資產性質，這個也是我非常看好FOF基金的一個方面。現有的基金如果控制風險，把股票賣掉，每天的管理費和托管費是覆蓋不了的，下跌是必然的。但是FOF基金就不一樣了，FOF基金是買基金的基金，如果我們對權益類市場不看好，甚至對債券市場不看好，這個時候退出來到貨幣市場基金上就沒事了。”王群航表示。
“中國缺少固定收益產品，長期收益偏低，增值效益不強，權益類產品波動性偏大，難以長久持有。”王群航表示，FOF基金可以提供市場上比較缺少的產品類型，并且具有較好的流動性，“特別適合體量大的銀行資管、保險資管等，資金期限較長，風險偏好較低，收益要求不高，風格相對穩健的機構投資者。”
FOF基金面臨的挑戰
據悉，從投資標的來區分，FOF基金分為內部和外部兩種類型，內部FOF基金的優勢在于用基金公司內部的基金進行管理配置，能夠解決雙重收費的問題；而外部的FOF基金，是在全市場對基金進行選擇，可以彌補不同基金公司因為在某一類產品上不齊全，無法實現資產配置的問題。
易方達量化基金部副總經理林偉斌指出：“FOF基金有幾個定位的問題，第一個是產品定位以及投資者對投資理念的認可，我比較認可做絕對收益；第二個是從策略還是資產入手，我比較喜歡從策略入手，但國內可投資的策略太少，這是最難熬的一個階段，策略背后有很多的原因，比如說延伸的問題，機制的問題，這是整個體制的問題，不僅僅是金融市場的問題；第三個是真正具備FOF基金投資能力的人極少，自下而上的基金經理優秀的都不太多，自上而下的就更少。”
南方基金資產配置部副總監夏瑩瑩認為，對未來小基金公司來說，外部FOF基金是一種很好的機會，但未來幾年在市場份額占比上，大的基金公司在資產配置能力、基金的管理能力等集中化的趨勢，會更加明顯，內部的FOF基金可能還是比較主流的方式。