有必要討論兩個市場關心的問題：
★ 首先，有沒有反彈？
短期的反彈確實存在，基于上述的監管“松動”的原因，市場會重新回到自身的節奏中來，但是必須明確兩個問題：一是金融監管沒有結束，只是暫時性的緩解，什么時候繼續，什么時候加碼仍存在非常大的不確定性；二是資產管理業務的規模必然會面臨增速乃至總量下降的過程，不管是信托、資管計劃、委外產品、通道業務，本質上資金都來源于銀行，這些錢未來在監管的約束下，必然趨向于回到（銀行資產負債）表中去，這個大趨勢沒有發生改變，而在這個趨勢中，利率價格，以及利率價格變動對實體經濟的傳導，也是會反饋到經濟和金融中去。因而要有打持久戰的準備，轉變過去的牛市思維。
★ 其次，反彈時怎么辦？
對于反彈的品種，市場分歧很大，這取決于究竟是強者恒強，還是超跌反彈。目前階段，我們更傾向于認同前者（市場將強者恒強），即使是所謂的超跌反彈，也必須是建立在邏輯認知扭轉基礎上的，即相關板塊的基本面起了好的變化。基于上述判斷，前者（強者恒強）我們仍然認為消費白馬的行情沒有結束；后者（超跌反彈）則包括鋼鐵等。
（3）反彈輕倉參與，熊市思維選股。反彈建議輕倉參與；結構方面，從基本面角度進行配置，包括景氣和盈利向好的消費、保險、電子，建議關注鋼鐵股；此外，個股角度，近期產業資本的增持明顯增加，也可以關注這部分個股的機會。
（4）建議關注優質藍籌方向基金，如華寶資源優選（愛基,凈值,資訊）（240022）、價值ETF（愛基,凈值,資訊）（510030）及其聯接基金（240016）、紅利基金（愛基,凈值,資訊）（501029）等，此外可關注中長期業績出色&創新成長（愛基,凈值,資訊）方向的優質權益類基金，如華寶高端制造（愛基,凈值,資訊）（000866）、華寶動力組合（愛基,凈值,資訊）（240004）、華寶生態中國（愛基,凈值,資訊）（000612）、軍工行業ETF（512810）等。
核心觀點
（1）A股先抑后揚，市場情緒仍較低迷。上周前半周，市場仍在擔憂監管中小幅放量下跌，但周中央行MLF詢量后市場的資金面和擔憂情緒都有所緩解，周四周五連續反彈，單周上證綜指、創業板指數漲跌幅分別為-0.63%、-2.40%。
（2）監管表態有所弱化，或從“突擊戰”換檔“持久戰”。上周中期開始，各監管層方面的態度明顯開始軟化，具體表現如下：
① 央行方面：MLF詢量，貨幣政策執行報告——在兩周MLF到期不續作后，5月12日市場終于迎來了MLF 4950億元的投放，基本與上兩周的到期持平。而在上周五公布的一季度貨幣政策執行報告中，央行在“專欄1”中又特地說明了其并沒有在進行所謂縮表的操作，仍是維持總量穩定，信貸結構調整的方針。
② 銀監會方面：銀監會審慎規制局局長表示，監管政策立足長遠，要科學把握力度和節奏，穩妥有序的推進；并特意強調自查督查和規范整改工作之間安排4-6個月的緩沖期，并進行新老劃斷，對存量業務會允許存續到期自然消化。
③ 新華社：上周日發文表示，不能因處置風險而發生新的風險。
綜上來看，短期內，市場對監管的恐慌情緒會有所緩解，“陣地戰”式的下跌可能會告一段落，市場將重新回到“持久戰”中來。