債券交易違約 中融現(xiàn)金增利“躺槍”

　　近日，中融現(xiàn)金增利貨幣市場(chǎng)基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中融現(xiàn)金增利）在一季報(bào)中披露了去年底參與的一筆債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)，因交易對(duì)手方“新沃基金-乾元2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”未履行回購(gòu)義務(wù)，導(dǎo)致該筆債券交易出現(xiàn)違約。

　　據(jù)報(bào)道，中融基金與新沃基金-乾元2號(hào)在2016年12月7日達(dá)成一筆交易金額為5000萬(wàn)元的債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)（到期結(jié)算金額為5042.47萬(wàn)元），然而，截至到期結(jié)算日2017年2月7日，“乾元2號(hào)”未履行回購(gòu)義務(wù)。

　　中融基金回應(yīng)稱(chēng)：“債券質(zhì)押式回購(gòu)是參與者進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的短期資金融通業(yè)務(wù)。現(xiàn)金增利與乾元2號(hào)達(dá)成了債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)，乾元2號(hào)未履行回購(gòu)義務(wù)。經(jīng)托管人同意，中融基金已于2017年2月8日使用自有資金墊付該筆逆回購(gòu)業(yè)務(wù)到期本息，保障了投資人利益不受損失。”

　　中融基金還表示，將維護(hù)基金份額持有人的利益，代表中融現(xiàn)金增利繼續(xù)積極督促“乾元2號(hào)”的管理人新沃基金管理有限公司履行義務(wù)，并將通過(guò)一切可能的合法途徑向債務(wù)人進(jìn)行追償，積極采用各項(xiàng)措施最大可能地減少損失，并承諾依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(博客,微博)報(bào)道，該筆交易發(fā)生于銀行間債券市場(chǎng)。而根據(jù)《 中國(guó)銀行(601988,股吧)間市場(chǎng)債券回購(gòu)交易主協(xié)議》中關(guān)于“違約事件”的相關(guān)規(guī)定可知，下列事件構(gòu)成交易一方在本協(xié)議下的違約事件。

　　第五條第一款明確規(guī)定：在一筆交易項(xiàng)下，交易一方未按照適用的特別條款、 補(bǔ)充協(xié)議或相關(guān)交易有效約定的約定履行支付或交付義務(wù)，或未按照相關(guān)約定的要求發(fā)出或接受有關(guān)操作指令。因此，如果新沃基金確如上述公告中所說(shuō)，未履行回購(gòu)義務(wù)的話(huà)，即為違約。

　　據(jù)市場(chǎng)人士介紹，其實(shí)在銀行間債券市場(chǎng)，交易違約事件也并不少見(jiàn)，過(guò)去也有很多這種案例，大部分由雙方協(xié)商解決，有一些也會(huì)走訴訟程序。

　　在《中國(guó)銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)交易主協(xié)議》中，對(duì)質(zhì)押式回購(gòu)違約的處理也有詳細(xì)的條款。在一筆質(zhì)押式回購(gòu)的違約方為正回購(gòu)方時(shí)，如果其未履行相關(guān)義務(wù)，守約方有權(quán)通過(guò)拍賣(mài)、變賣(mài)、與違約方協(xié)議折價(jià)等方式處置與該質(zhì)押式回購(gòu)有關(guān)的回購(gòu)債券。處置所得款項(xiàng)在補(bǔ)償守約方在該筆質(zhì)押式回購(gòu)下的全部損失及為處理有關(guān)違約事件而發(fā)生的合理費(fèi)用后如果還有剩余部分，守約方應(yīng)將剩余部分返還違約方，不足部分仍有權(quán)向違約方追索。

　　作為自律性組織，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)也對(duì)會(huì)員的違約行為有一定的約束，同時(shí)協(xié)會(huì)也有一部分協(xié)調(diào)職能。據(jù)前述市場(chǎng)人士介紹，“如雙方協(xié)商不了，其中一方認(rèn)為對(duì)方存在一些違反自律規(guī)則的行為，他們可以向協(xié)會(huì)正式發(fā)函，協(xié)會(huì)在接收到函件后進(jìn)行調(diào)查和后續(xù)處理。”

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京5月17日訊 （記者 康博） 在去年底債券市場(chǎng)大幅下跌的影響下，一向平穩(wěn)交易的銀行間債券市場(chǎng)也出現(xiàn)了違約事件。據(jù)悉，中融基金在近期公布的一季報(bào)中透露，其在當(dāng)時(shí)曾與“新沃基金-乾元2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”進(jìn)行了一筆債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)，但在今年2月份債券到期時(shí)卻遭遇對(duì)方違約，導(dǎo)致中融基金最終自掏腰包墊付了此項(xiàng)交易的本息。

　　有業(yè)內(nèi)人士介紹，“新沃基金-乾元2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”是一對(duì)一專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，去年底時(shí)，很多專(zhuān)戶(hù)曾運(yùn)用高杠桿操作，而在債券市場(chǎng)遭遇大跌后，融出的債券又沒(méi)錢(qián)接回，此事也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的再度關(guān)注。