追求勝率的銀華“李昌鎬”
除了固收的扎實業(yè)績，銀華這幾年的權(quán)益類投資也十分穩(wěn)健。在今年的金牛獎中，銀華中小盤、銀華富裕主題則分別把“三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”和“2016年年度開放式混合型金牛基金”收入囊中。
從銀華中小盤的數(shù)據(jù)來看，作為一個中長期投資者買了這只基金是比較幸福和省心的，業(yè)績絕大多數(shù)時候都領(lǐng)先同行。基金經(jīng)理李曉星喜歡打籃球，最喜歡的圍棋職業(yè)棋手是“石佛“李昌鎬；他不但愛好魔獸爭霸，也對《孫子兵法》有所研究。
“《孫子兵法》中說，善戰(zhàn)者無赫赫之功，這只基金不追求以少勝多、逆境求勝，每月業(yè)績排名也不是特別靠前，卻在絕大多數(shù)月份排名位居前1/2，我們追求的是市場大概率事件，追求長期積累的收益，綜合下來業(yè)績就比較好。”在他看來，挑一只能漲3倍股票的難度遠遠大于挑10只能漲30%的股票，投資應(yīng)該努力尋找阻力最小的方向，做大概率的事情。談及投資策略，李曉星引用韓國棋手李昌鎬的話，“我從不追求妙手。每手棋我只求51%的效率”。
“比如說，歷史上什么樣的股票可以帶來長期超額收益，具備超額收益的股票本身有哪些特征和因子，這都是我們比較看重的。從量化投資角度看，今年比較重要的是業(yè)績增速因子，簡單的說就是PEG風(fēng)格。今年選股可以去找估值合理、業(yè)績增速較快的個股，我們認為這個策略在市場上的表現(xiàn)會非常強。”銀華中小盤精選長期跟蹤的股票有二、三百只，在組合里會出現(xiàn)五、六十只，持倉股票若出現(xiàn)一定漲幅會減持，長期看好的股票若出現(xiàn)一定幅度的下跌，在基本面不發(fā)生變化的情況下會選擇增持。