在做基金經理之前，吳昊已經有了多年的行業研究積淀。如今，無論是對行業研究還是投資，他都有著更為深入和系統的思考。
從其過往的投資來看，持倉相對分散、均衡，偏向于穩健的風格，但又不失敏銳，能夠進行前瞻性布局，從而獲取超額收益。
他從不給自己貼上“成長”或是“價值”的標簽。在其看來，成長股和價值股并不是必然的對立面，真正的成長股和價值投資是不矛盾的。他堅持估值與業績成長相匹配的原則，積極布局具有國內外競爭力和全球稀缺性的行業龍頭。
展望下半年，吳昊認為，3000點是下半年的底部位置，市場大概率是震蕩向上，結構比指數點位更重要。就投資主線而言，他坦言，核心的配置方向會放在大金融、大消費以及新能源汽車產業鏈等方面。
下半年市場大概率震蕩向上
2017年上半年已經走過，吳昊所管理的信誠盛世藍籌基金取得了不錯的業績。數據顯示，今年上半年該基金凈值增長率達16.64%，排名位居504只同類基金的前11%。其過去一年凈值增長率達19.10%，同樣在495只同類基金中排名前11%。
關于下半年的行情，他表示，預期相對樂觀，市場或存在向上的機會。
具體而言，其樂觀的因素有三方面。其一是國內經濟總體保持了良好的增長勢頭，近期一些宏觀經濟數據甚至超出了市場預期。
其二，預期貨幣環境將有所改善。雖然整個上半年市場利率持續上行，但站在目前這個時點，吳昊認為利率上行的空間非常有限，盡管不會馬上看到利率的下行或貨幣政策的寬松，但市場對利率水平進一步上行的擔憂已大幅消除。這無論對實體經濟還是資本市場，都會帶來正面的推動。
其三，A股市場在二季度經歷了較大幅度的調整，而上市公司整體利潤仍維持較快的增長，市場整體估值水平得到消化。因此，他認為3000點附近應該有很強的支持，是下半年市場的一個底部位置。
就市場風格而言，吳昊認為，一方面前期備受追捧的“漂亮50”已經積累了很大的漲幅，超過了公司內生性增長，且估值已達到歷史高點，這意味著其進一步上漲存在阻力。而另一方面，成長股整體估值依舊不便宜，目前增量資金有限，市場大環境并不支持市場風格切換到成長股上，如果價值股下跌，又會吸引資金進行配置，這也會阻礙風格進行切換。
在其看來，上半年的結構分化在下半年仍會延續，業績增長仍將是驅動公司股價上漲的主線，業績具備持續穩定內生增長的公司將獲得越來越多長線資金的配置，而缺乏基本面支撐或者依賴外延增長的公司仍不會有太大的機會。
核心配置三大主線
從信誠盛世藍籌基金過往的投資配置來看，在操作上，其風格為堅持估值與業績成長相匹配的原則，積極布局具有國內外競爭力和全球稀缺性的行業龍頭。
一季報顯示，信誠盛世藍籌重點配置了銀行、白酒、家電等行業，高度契合“漂亮50”主題行情。關于后市，吳昊表示，其核心的配置方向會放在大金融、大消費以及新能源汽車產業鏈等方面。
近期新能源汽車產業鏈備受關注，相關公司表現亮眼，而有著多年汽車行業研究經驗的吳昊，也十分看好這一主題。
在其看來，需要關注三大方面。其一，特斯拉Model3上市，如果成功就可以印證新能源汽車能夠脫離補貼，成為一個大產業。其二，全球主流的大公司均在推行新能源車計劃，傳統整車廠向新能源車傾斜。未來，一定會出現打動消費者的產品，這種成功的經驗也會擴散復制，如果技術和商業模式成熟，就會出現放量，市場空間巨大。其三，相關政策的落地，如燃油積分和新能源積分等，也將促進行業的發展。
從上述三點來看，吳昊認為，未來新能源車可能真的會迎來市場突破的情形，能夠看到很大的投資機會。就投資布局而言，他更看好上游的資源。
此外，從一季報可以看出，信誠盛世藍籌配置了比較多的銀行股，并且以四大國有銀行為主。“主要的原因是看好銀行業資產的回報率改善和風險消除，而在強監管環境下，大行相對于小行會更受益。”吳昊表示。
從上半年的表現來看，銀行板塊整體漲幅在7%左右，位于行業漲幅前三，基本和銀行資產的增值速度同步，部分銀行的估值得到了一定水平的修復。當然，這也在一定程度上印證了吳昊對該行業的精準判斷：“從長期來看，我們認為，銀行資產提供兩倍GDP增速左右的年化回報率的概率仍很高。”
免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。