財經365訊，A股市場實現了四季度“開門紅”，基金經理也開始為四季度乃至明年的投資積極布局。值得注意的是，部分基金經理明確表示，四季度看淡周期股投資機會。在他們眼中，除了繼續堅守大消費、大金融的投資主線，新興成長領域也將迎來更多的投資機會。
供給側結構性改革改善了上游周期品行業的供需關系，使得上市公司的盈利水平大幅提升。投資者也對此作出了積極反應，絕大多數周期股的股價下半年以來都明顯上漲。記者獲悉，滬上部分基金經理此前普遍在鋼鐵、電解鋁等板塊上配置了10多個百分點的倉位，隨著股價大幅上漲，部分基金經理已經進行了獲利了結。
諾德成長優勢基金經理郝旭東認為，后續相關周期板塊的業績和股價表現需要繼續關注政策的推動，但上游價格過快上漲無法傳導至終端需求，使下游成本壓力加大，這始終不是件好事。
長信基金總經理助理安昀對記者表示，當前明確看空周期股，其主要邏輯有以下三個方面：首先，從行業景氣度看，鋼鐵股等年化ROE、毛利率都處在歷史高位；其次，周期股整體估值并不算便宜；第三，下游需求轉弱。
富敦投資中國股票投資總監朱國慶認為，供給收縮讓上游產品價格大幅提升，從2016年下半年到現在已一年多時間，隨著未來固定資產投資增速下行，能源和原材料行業需求存在下行風險。他表示：“今年上游行業景氣度提升，與之相應的是上游成本上升的壓力被中游行業承擔，要關注中游是否能進一步傳導到下游，而政策變化可能是上游行業的最大風險。”