另外，記者注意到，11月13日當(dāng)天，國泰基金和華商基金旗下各有一只可轉(zhuǎn)債基金開始募集，分別由建行和工行托管，且均計劃于12月8日截止募集。兩只基金的計劃募集時間均不超過一個月，這也從側(cè)面說明基金公司對可轉(zhuǎn)債市場的信心。
張永志表示，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，從2014年至2016年年底的一輪牛熊轉(zhuǎn)換的行情來看，可轉(zhuǎn)債基金普遍顯示出了“牛市跟漲、熊市跌少”的特點，具備一定穿越牛熊的潛力，可轉(zhuǎn)債基金因此受到大眾投資者的青睞。
據(jù)華南某基金經(jīng)理透露，當(dāng)前可轉(zhuǎn)債市場中，公募基金的占比約在三分之一至四分之一之間，而保險資金仍占據(jù)主力位置。同時，隨著可轉(zhuǎn)債項目的增多，公募基金或許在未來會發(fā)行更多的相關(guān)主題產(chǎn)品，占比有望得到進一步提升。
收益驅(qū)動力來自股市
鄧欣雨認為，一些風(fēng)險偏好較低的投資人如債券類投資人，如果想要分享股市上漲的收益，但又不太愿意承受高波動風(fēng)險，可能會將目光聚焦到可轉(zhuǎn)債市場上。在正常情況下，可轉(zhuǎn)債市場的收益主要驅(qū)動力是標的正股市場的上漲，在市場連續(xù)表現(xiàn)較好的情況下，投資者的市場情緒會提高，可轉(zhuǎn)債估值也會相應(yīng)提升，估值提升則會給可轉(zhuǎn)債帶來正回報。在投資可轉(zhuǎn)債時，考慮到可轉(zhuǎn)債回報的主要驅(qū)動力為標的股票表現(xiàn)，因此需要重點研究標的公司的基本面，判斷標的股票的未來價值空間，在此基礎(chǔ)上結(jié)合可轉(zhuǎn)債自身的估值水平選擇合適的可轉(zhuǎn)債標的。
展望未來，鄧欣雨表示，從大的方向看，隨著股市和債市風(fēng)險的釋放，未來一年還是非常看好可轉(zhuǎn)債這類資產(chǎn)的機會。短期內(nèi)市場可能處于維穩(wěn)狀況，風(fēng)險不大，機會上更注重業(yè)績好的品種。考慮到可轉(zhuǎn)債的供給放量基本上已是較確定的事情，只有股市出現(xiàn)較強的趨勢性牛市，未來可轉(zhuǎn)債才可能出現(xiàn)明顯普漲局面，短期看這種局面還不會形成，需密切關(guān)注市場變化，同時需注重市場的結(jié)構(gòu)性機會，把握行業(yè)輪動機會。
對于后市，華商可轉(zhuǎn)債擬任基金經(jīng)理張永志表示，相對來說可轉(zhuǎn)債向下的風(fēng)險不是很大，向上的空間相對偏樂觀一些。尤其是從未來債券和股票市場的總體走勢來看，都不具備大幅下跌空間，流動性也不會特別緊。另外無論從轉(zhuǎn)股溢價率、轉(zhuǎn)債溢價率還是轉(zhuǎn)債的絕對價格來看，可轉(zhuǎn)債估值都更為合理，基本上處于歷史均值以下，目前已具備一定的配置價值。這意味著，可轉(zhuǎn)債市場估值進一步大幅壓縮的空間也不大。
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