上海一家老牌基金公司市場部人士對第一財經稱，很少有機構會把年終考核的時間節點定在12月31日，從操作節奏上來說“扛到”年末會落后于人，無法有效開展跨年度行情布局工作。該公司總經理也表示，今年的行情是機構抱團行情，但最近一段時間該公司已將策略趨向分散，幾只業績出眾的基金的重倉股重合度顯著降低，以方便應對市場波動。
當白馬股抱團跡象有所弱化的時候，為數不多的幾只一線白馬股作為機構抱團的核心地位始終無法動搖。盡管行情震蕩，一線白馬仍在逞強。12月25日，美的集團創出新高，今年以來漲幅達到111.42%，領先另一大家電龍頭格力電器93.16%的漲幅近20個百分點；另一只一線白馬貴州茅臺同樣逆勢走高，25日上漲0.76%，使得今年以來漲幅達到109.04%。
基金冠軍的決定因素？
今年以來，表現最佳的基金皆有重倉白馬股。誰是最強白馬，似乎也決定了2017年基金冠軍的歸屬。
截至25日記者發稿時，當日的基金凈值數據暫未悉數公布。但從上一個交易日的數據來看，今年以來，6只開放式基金（非貨幣及QDII）凈值漲幅超過60%，它們分別是招商中證白酒、東方紅滬港深、易方達消費行業、國泰互聯網+、匯添富中證主要消費ETF及東方紅中國優勢，對應的今年以來的漲幅分別為74.92%、66.02%、65.68%、63.86%、61%及60.15%。鑒于招商中證白酒和匯添富中證主要消費ETF兩只基金為被動跟蹤指數波動的指數型基金，漲幅顯然無法反映基金經理的真實投資水平，所以在統計今年的基金冠軍時，在此將其忽略。
剩下四只主動型基金中，東方紅滬港深、東方紅中國優勢為靈活配置型基金，易方達消費行業、國泰互聯網+為股票型基金。鑒于最后只剩下4個交易日，排名第四的東方紅中國優勢落后于東方紅滬港深近6個百分點，如此差距意味著若不出意外，它幾無可能問鼎年度基金冠軍。換句話說，今年的基金冠軍將從東方紅滬港深、易方達消費行業和國泰互聯網+三只中產生。暫居第一和第三的差距為2.16個百分點。
三季報顯示，截至9月末，東方紅滬港深前三大重倉股分別為美的集團、伊利股份、海康威視，占凈值的比例分別為8.88%、8.79%、5.31%。若不考慮調倉因素，2017年以來美的集團的上漲貢獻了東方紅滬港深凈值約10個點的漲幅。易方達消費行業、國泰互聯網+為股票型基金，第一大重倉股皆為貴州茅臺。貴州茅臺占兩只基金凈值比重分別為9.62%、8.57%。同樣若不考慮調倉因素，貴州茅臺今年以來的漲幅對兩只基金凈值有10個百分點上下的貢獻。易方達消費行業第二、三大重倉股分別為五糧液、瀘州老窖，持倉占凈值比重分別為9.5%、9.28%；國泰互聯網+第二、第三大重倉股分別為瀘州老窖、中國平安。假設四季度，上述三大牛基的前三大重倉股未有調整的，那東方紅滬港深的2017年度基金冠軍的懸念極有可能是美的集團與貴州茅臺兩大一線白馬股之爭。
王鵬稱，從目前的情況來，美的、貴州茅臺這樣的股票是今年年末機構抱團抱得最緊的股票。它們身上都有閃光點，美的是低估值的績優藍籌，成長穩定；貴州茅臺是高毛利、高ROE（凈資產收益率）以及現金牛的代表。
“從長遠來說，即便最近兩年實現了大幅上漲，但很多白馬股仍舊具備進一步上漲的理由。比如，將目前的估值與未來一年的預期增長進行對比，PEG仍舊小于1，它們的這一指標明顯好于小票。”王鵬再稱。
第一財經近日另從多家國內一線基金公司處獲悉，眼下它們對2018年的預判中，仍舊看好以白馬股為主的藍籌股，并對小市值股票保持謹慎。華南一家大型公募內部人士稱：“按平均水平來衡量，白馬股的PEG水平仍舊好于小票，且它們增長穩定。小票業績波動大，偶爾二級市場還會發生閃崩的情況。”
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