風乍起，吹皺了一池春水。
事實上，監管的風向此前就已經可見端倪——早在2017年3月，就有基金公司產品部人士告訴媒體記者，公司上報的貨幣基金接到監管層的窗口指導意見，稱考慮到流動性新規尚未出臺，貨基受資金面緊張影響遭遇贖回，決定將貨基暫緩審批；到了8月，監管機構又對部分基金公司進行窗口指導，要求所有已上報但未發行和將來上報的貨幣基金產品，應明確是否開展T+0快速贖回業務，若開展則暫緩審批；9月，監管機構正式頒布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，針對貨基的規模以及投資范圍等相關內容進行了政策約束，其中“貨幣基金規模掛鉤風險準備金”一項限制了基金公司隨意新發貨幣基金。
對于身處其中的公募基金們來說，感受自是格外深刻。
基金公司積極應對：從貨基轉向權益類產品
2013年6月，余額寶正式上線，以其為代表的互聯網“寶寶”類理財產品也駛入發展的快車道，規模迅速擴張。
一位大型公募人士回憶時笑言，彼時，行業內大部分基金公司都被這波互聯網金融的風“吹暈了”。
“一個個弄得熱火朝天，大量擴招電商部門人員、積極發展互金業務，都覺得自己可以復制這家基金公司的傳奇。等到監管潑了點冷水，才開始清醒。”他所說的“冷水”，其實是指流動性管理新規的發布以及2017年大刀闊斧調整的規模排名。
如果說，2013年互聯網寶寶們的“野蠻入侵”打破了行業原有的生態、也催生了一些新業態的出現，那么從2017年初至今監管的這波操作，則預示了游戲規則的再次生變。新形勢下，公募基金的電商和互金部門是否還將繼續存在？答案是肯定的。
正如上述大型公募人士告訴媒體記者的，在余額寶出現之前，其所在公司的電商業務量最高時，就可以占到公司規模的10%以上、處于行業第一梯隊，這部分業務其實并未依賴互聯網“寶寶”類產品。
一位華南公募電商部負責人也透露，雖然該公司互金部門沒有再繼續招人了，但仍然有必要留下當前的人員，“直銷渠道需要人維護，網金對接的直銷渠道也挺多的。”
對于變化，基金公司們也在積極應對。
在李平看來，這些新規的出臺是在倒逼基金公司做業績、賣權益類產品，“沒業績的都要死”。
上述華南公募電商部負責人則向記者透露，其所在公司直銷渠道以前一直都以貨幣基金為主，現在的確要轉型賣權益基金，“具體的營銷方式各家都在琢磨，也要結合公司的戰略安排規劃。”
另一位滬上公募投研人士也告訴我們，其所在公司2018年的業務核心就是，“增強主動管理能力，大力發展權益類產品，把業績做上去”，以往舉足輕重的總體資產規模則“暫時不是考慮重點了”。
當然，新規之下，也不意味著貨幣基金就沒有了容身之地。相反，它的角色也在逐漸被修正。上述大型公募人士坦言，從公司的角度來說，還是希望客戶留在直銷渠道上，“需要投資的時候，可以直接提供主動管理或被動產品；如果客戶覺得最近沒行情，可以直接放到貨幣基金里面，這時貨基作為客戶在基金公司直銷底層賬戶還是非常有必要的。其實重要的是過程，是電商的服務和體驗，貨基多少只是結果而已。”獲取更多基金行情及資訊，請隨時關注財經365網站基金頻道。
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