公募基金雖是輕資產公司，資本金有限，但在當時也被賦予了救市重任。2015年7月股災肆虐市場之際，證金公司出資2000億元人民幣認購了易方達瑞惠、嘉實新機遇、招商豐慶、南方消費活力、華夏新經濟五只公募基金，這五只公募因此稱為國家隊基金。五大國家隊基金均以發起式方式成立，各家基金公司跟投1000萬。
成立伊始，五大基金為了緩解市場流動性危機，均采取了積極減倉的策略。在成立后的第一個季度末，即2015年9月31日，倉位均提升至50%以上。當時，股票倉位最低的嘉實新機遇倉位為59%，最高的易方達瑞惠則加到了91.85%。隨著A股市場運行平穩正常、大盤藍籌的結構性牛市不斷推演，五大基金逐漸功成身退，收縮投資于A股市場的戰線。截至去年末，上述五大基金從2015年成立以來，倉位降低至季末新低。其中，招商慶豐A已于去年年末將倉位降低至7.47%，易方達瑞惠則降低至9.28%。
國務院發展研究中心報告稱，2015年A股市場發生異常波動，以證金公司為主大規模資金直接入市，對穩定信心、化解風險起到了關鍵作用。2017年9月末，救市資金仍持有超過1.2萬億元市值股票，占A股流通市值2.7%。當前股票市場特別是藍籌股經歷較大幅度上漲，救市資金退出條件初步具備。建議提高對股市正常波動的容忍度，不再賦予救市資金維穩市場職能；明確救市資金退出目標，規范救市資金操作，適時啟動退出計劃，逐步歸并救市資金運作平臺并將個股持倉轉為指數基金，在市場可承受前提下通過多種渠道有序縮減入市資金規模。
倉位被動提升
從今年一季報情況來看，去年末的低倉位以及過去不斷地調低股票頭寸，均為當前退出提供了可能性。不過，隨著五大基金在一季度遭遇份額凈贖回7成后，最新的倉位反而得到了“被動”、顯著提高。
華夏新經濟仍是五只基金中倉位最高的一只，截至3月31日該基金倉位從去年末的40.68%提升至89.15%。盡管倉位較高，但該基金在A股市場低迷的一季度，仍實現了0.18%正收益。另外4只基金盡管沒有華夏新經濟的幸運，但均以極為有限的虧損幅度，跑贏了大盤，顯現了國內一線基金公司的投研實力。
實際上，華夏新經濟基金倉位的提升，并非是主動增加股票頭寸，而是大量贖回效應使然。一季度，華夏新經濟減少了重倉股的持股數量，第一大重倉股雖然仍是招商銀行，但持股數量由去年末的5458.35萬股降為3505.76萬股；但由于基金規模的大幅縮減，招商銀行占基金凈值比例從去年末的3.6%升至7.71%。第二大重倉股伊利股份在去年末持股3453.7445萬股，占比2.53%；一季度末持倉變為1755.9403萬股，占基金凈值比例則提升至3.78%。
另外，嘉實新機遇和南方消費活力的倉位也在50%以上。嘉實新機遇倉位從去年末的19.14%提升至59.17%；南方消費活力股票倉位從去年末的24.24%提升至59.03%。招商豐慶A、易方達瑞惠兩只在去年末股票倉位不足10%的基金，當前倉位也出現了明顯提升，分別為17.5%、23.82%。
總體而言，五大國家隊基金一季度持倉仍以大盤藍籌為主。南方消費活力季報顯示，總體來看，價值藍籌經過調整，風險得到一定釋放，考慮到美聯儲持續加息的潛在影響以及中美貿易沖突等不確定性因素，本基金繼續保持中性倉位，重點配置低估值藍籌個股，更多的關注權益市場的長期配置價值。
上海一家公募基金的策略分析師對第一財經稱，一季度的份額變動不會是終點。未來隨著市場行情的變化。上述幾只公募基金的份額極有可能進一步變化。“當然，如果再來一次熊市，也不排除基金份額會出現進一步上升的可能性。”獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。
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