財經365訊，市場在不確定中反復搖擺。近日意大利組閣失敗、政壇動蕩，疊加中美貿易摩擦風波再起，引發全球市場劇震。國內方面，近期頻發的債務違約也加重了市場的謹慎情緒。多重因素交織，壓制A股走勢。大摩華鑫基金表示，以上因素給市場帶來的更多是短期情緒面影響，A股的長期走勢仍將取決于自身的基本面情況。
摩根士丹利華鑫基金認為，即使對美500億美元出口被附加征稅25%，對中國經濟的整體影響也較為有限，但中美貿易摩擦帶來的短期不確定性上升，市場情緒面會受負面影響。識和準備。
國泰基金表示，中美貿易爭端的反復明顯打壓權益市場風險偏好。目前全部A股剔除金融服務后，PE估值回落至26倍，已經重新回落至歷史區間相對低位。在市場安全邊際較高的大背景下，只要中國采取合理的綜合性政策應對貿易爭端的挑戰，市場中期前景不宜過度悲觀。同時，我們認為在外部環境惡化的情況下，內部“持續擴大內需”、“降低企業融資成本”等對沖政策或將在未來逐步推出，因此我們會重點關注受經濟下行影響較小、受益于持續擴大內需的消費、制造業等行業。
過度調整帶來優質股配置機會
5月修復行情或已接近尾聲，市場重回震蕩格局，財通基金也表示，從宏觀層面來看，經濟不具備系統性下行風險，經濟部門中基建和地產仍在回落，制造業和出口延續改善，決定了市場并非系統性機會，更多是結構性機會主導，認為上證3000點附近對應的估值13倍，處于底部區域，不用過于擔心，市場目前正處于筑底過程中，是中長期布局機會。
大摩華鑫基金表示，從高頻數據來看，當前國內宏觀經濟呈現出較強的韌性，而政治局會議指出“把加快調整結構與持續擴大內需結合起來，保持宏觀經濟平穩運行”，以及近期地方政府會議將政策重點瞄準擴大內需和對外開放等，這說明宏觀政策導向仍是維持經濟平穩。而資管新規落地、央行降低準備金率顯示資金面擔憂邊際上或許正在好轉，同時A股整體盈利也保持穩定。針對債務違約情況，預計政策在必要的時候會出現微調，不會爆發系統性風險。結合當前整體偏低估值水平來看，A股市場機會大于風險，短期的過度調整反而將帶來優質股的配置機會。
博時基金魏鳳春也表示，短期宏觀經濟趨于穩定，而中期增長波動也會為政策所抵消。市場對此過度悲觀，為投資者提供介入窗口。配置以消費和金融為基礎，以科技、周期為補充。
國壽安保基金認為，維持二季度仍須謹慎的判斷。全球貿易摩擦曲折反復、信用違約擔憂再起、“獨角獸”上市“抽血效應”等在情緒和資金上對市場施加壓力。行業方面，規避融資依賴度較高、信用風險敞口較大的行業，更傾向于受此影響較小的必選消費，如食品飲料、紡織服裝、休閑服務、商業貿易等。主題方面，世界杯、雄安、粵港澳、MSCI等概念的投資布局或將迎來時間窗口。