財經365訊，本月以來，在諸多不確定因素影響下，A股市場震蕩加大，偏股型基金凈值普遍出現明顯回撤。不過，量化對沖基金卻殺出重圍，成為弱市中一抹難得的亮色。據統計，目前市場上采用股票多空對沖策略的量化對沖基金共有20只，其中近七成產品年內斬獲正收益。
截至6月25日，今年上證指數、滬深300指數和創業板指數的年內漲幅分別為-13.54%、-11.67%、-12.22%，同期，市場上20只量化對沖基金的平均收益率為1.18%。其中，排名前3位的海富通阿爾法對沖混合、匯添富絕對收益定開混合和富國絕對收益多策略基金年內凈值漲幅分別達到8.15%、6.81%、4.02%。
有私募基金人士向記者透露，今年A股市場走勢震蕩，公司旗下表現最好的就是量化對沖策略。“6月19日上證指數大跌3.78%，我們的市場中性策略產品當日凈值漲了0.1%至0.2%，采用期權波動率策略的產品凈值則上漲0.1%。”
拉長時間來看，過去幾年市場大幅震蕩時期，量化對沖基金也往往能夠跑贏其他偏股基金。東方財富Choice數據顯示，2015年6月至8月，上證指數大跌34.08%，同期量化對沖基金的凈值平均上漲3.13%；2016年1月，上證指數單月重挫22.65%，量化對沖基金平均僅下跌0.26%。
滬上一位基金分析人士表示，量化對沖基金以股票市場的中性策略為主，輔之以股指期貨套利交易和事件驅動套利交易等策略，與股票市場相關性較低，因此在震蕩的市場環境中，能夠對沖市場的系統性風險，獲得穩定收益。
“在左手分散持有一籃子股票，右手持有股指期貨進行對沖之后，組合的風險暴露大大降低，因此量化對沖基金天然具備低波動、低風險特征。” 諾亞財富派投研部基金研究經理李懿哲表示。
多家券商認為，預計A股在較為充分消化密集風險后，短期內或再次進入反復磨底期，因此防御仍是當前資產配置首要考慮的問題。在業內人士看來，量化對沖基金與主要市場指數相關性低，而且長期來看較為抗跌，可以作為弱市中的“避風港”。
多位基金經理均認為，今年市場環境有利于量化對沖策略發揮作用。富國絕對收益多策略基金經理于鵬稱，今年以來，股指期貨市場的流動性逐步改善，部分股指期貨合約出現了升水的狀態，基金適當提高了相應的權益頭寸。伴隨可轉債市場規模的擴大，基金也相應提升了相關標的配置。
華泰柏瑞量化絕對收益基金經理田漢卿預計，今年市場風格可能會趨向更加均衡，這將有利于量化選股模型發揮選股優勢。因此，預期量化對沖策略的投資環境將得到改善，投資效果和效率會逐步恢復。
不過，李懿哲提醒，目前對沖工具仍受到一定限制，市場難以容納太大規模，這導致當前大部分量化對沖產品暫停申購，投資者在購買時也面臨很大的局限性。據統計，在20只公募量化對沖基金中，僅有5只開放申購，其余均為暫停申購或暫停大額申購狀態。獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。