最近期間A股又開始傷人了，從4月中旬標志性的大陰線開始，指數(shù)至今已經(jīng)跌去200多點，共計7%的跌幅。
據(jù)統(tǒng)計，截至10日收盤，滬深兩市共608只個股連續(xù)5日或5日以上資金凈流出。截至9日收盤，兩市共有376只個股連續(xù)下跌超過3個交易日，101只個股連續(xù)下跌超過5個交易日。
個股腰斬比比皆是，投資賬戶嚴重縮水。近1個月來，兩市總市值蒸發(fā)4萬億，按5000萬持倉客戶數(shù)計算，人均虧損8萬元。連從不炒股的小巴都感受到了圈內(nèi)傳來的深深寒意。
A股的下跌，到底是由于金融整頓過度，還是去泡沫去杠桿必須承受的陣痛？在股民遭受虧損的情況下，該如何自救和借鑒？小巴趕緊采訪了幾位大頭，來聽聽他們的分析。
吳小平
資深金融人士
先離場保平安成交易首選
建議情緒上無須過分悲觀
這次股市下跌的原因，主要有以下幾個方面：
①交易面：監(jiān)管層去杠桿打配資的力度持續(xù)加深，各地頻頻爆出賬戶爆倉。為降低杠桿，滿足風控要求，許多賬戶大面積減倉、清倉，去杠桿的效用相互疊加，彼此影響，導致市場承壓。
?、谫Y金面：一方面是市場資金出于風控要求不斷離場；另一方面，監(jiān)管嚴查銀行，尤其是對委外資金的清理，導致近期市場的主導資金離場或觀望，增量資金嚴重不足。金主的銷聲匿跡引發(fā)了市場對于資金面短缺的擔憂，從而加劇了市場資金面的緊張狀況。
?、矍榫w面：“Sell
in may and walk
away”的觀點逐漸得到認同，而市場進入下跌后并沒有立刻好轉(zhuǎn)，這句判斷逐漸成為短期回調(diào)的不二信號，市場悲觀情緒日漸高漲，一旦情緒面形成了“寧可信其有，不可信其無”的一致認同，先離場保平安就成了交易的首選。這也會對下跌構(gòu)成疊加效應(yīng)。
④技術(shù)面：次新股龍頭屢屢被狙擊，活躍資金熱情消退；而樂視這種可以提振指數(shù)的造勢股徹底熄火，加上樂視本身陷入泥潭，實質(zhì)上并不存在持續(xù)炒作的基礎(chǔ)，對市場資金的吸引力十分有限。
在當前情況下，對投資者而言，有幾個建議：
情緒上無須過分悲觀，保留足夠的藍籌、高分紅、成長性穩(wěn)定的股票為底倉，堅持打新股。
戰(zhàn)略上暫時不要冒進，不增倉，關(guān)注監(jiān)管風暴何時降溫，之后尋找合適的機會再介入。
交易上不要跟風，對張家港行這種涉嫌嚴重炒作的熱門股堅決回避，不被沒有基礎(chǔ)的波動盲目吸引。
資金上堅決不配資，不因虧損而失態(tài)，不借錢炒股，不放大敞口。
配置上適當投資股指期貨，精準計算組合以對沖風險，其實散戶做此類計算也不太難，用心即可。
余豐慧
經(jīng)濟學家
經(jīng)濟金融評論家
金融亂象已經(jīng)扭曲社會心態(tài)
此次整頓是在保護中小投資者的利益
以“一行三會”牽頭的金融亂象整頓工作正在緊鑼密鼓開展。從以下兩個層面出發(fā)，高層下決心整頓金融秩序完全正確：
①金融亂象最大的危害是導致社會資本資金嚴重脫實向虛。經(jīng)濟決定金融，有什么樣的經(jīng)濟必然有什么樣的金融。如果經(jīng)濟被金融晾在沙灘上，金融也將很快跟著遭殃。
?、诮鹑趤y象把整個社會心態(tài)大大扭曲。全社會成員都開始做一夜暴富的美夢，都開始追求不勞而獲的夢想。而腳踏實地安心做事業(yè)、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的勞動力越來越少。整個社會實體實業(yè)被拋棄被邊緣化的傾向越來越嚴重，這才是中國社會的真正危機。
此外，結(jié)合國際環(huán)境，美聯(lián)儲2017年縮表已經(jīng)是板上釘釘。一旦美聯(lián)儲縮表，將逼迫資產(chǎn)泡沫嚴重的國家強制去杠桿去泡沫，被動引發(fā)泡沫破裂的金融風險可能性大大增加。
與其如此，還不如未雨綢繆、主動提前抑制投機炒作去泡沫。把主動權(quán)牢牢把握在自己手中，防止美聯(lián)儲縮表時帶來的巨大沖擊。
近期股市出現(xiàn)了不小跌幅，有一股聲音把責任推在了這次金融整頓上。必須清醒地認識到，一時股市出現(xiàn)反應(yīng)是再正常不過的現(xiàn)象。這也是一個擠干股市水份與泡沫的過程。
理財資金瘋狂入市、舉牌時，其實是一個弱肉強食的過程，大資金吞噬的是普通股民在市場的血汗錢，這個道理必須清醒地明白。整頓金融亂象對于股市來說是長期利好，是真正保護中小投資者的利益。
連續(xù)幾天的大跌不排除股市里既得利益者砸盤逼宮的情況，通過砸盤造成股市大跌，倒逼監(jiān)管部門停止整頓或降低整頓力度。絕不能上此當，一定要不理不睬、義無反顧地整頓下去，徹底凈化金融的良好環(huán)境，把金融資金引導到實體經(jīng)濟里。
陸鵬飛
上海壹牛股權(quán)投資基金有限公司基金經(jīng)理
這次監(jiān)管行動之嚴厲前所未有
投資者需關(guān)注政策信號
整個金融整頓是圍繞著“脫虛向?qū)崱睘榍疤?，而且是?jīng)過了較長時間的準備，涉及到一些監(jiān)管部門功能的調(diào)整。原本“一行三會”實行分開獨立監(jiān)管，造成了整個大金融被分割的情況，導致監(jiān)管上出現(xiàn)漏洞和問題。
這次，國家專門對監(jiān)管體制做了一次大調(diào)整，雖然并沒有把“一行三會”合并起來，但基本上已形成以“一行”為中心，“三會”配合“一行”來做聯(lián)合監(jiān)管的體制。也引發(fā)了銀行清理委外資金，券商清理資管，保險清理不規(guī)范保險產(chǎn)品等監(jiān)管行動。
所以，這次股市下跌，是大金融整頓、是國策、是政治，不是證監(jiān)會局部的行為，不能因此而怪罪于某某領(lǐng)導，正如劉主席之前說的“沒有不講政治的金融”。
而這次監(jiān)管行動之嚴厲，可以說是前所未有的，監(jiān)管層連續(xù)發(fā)聲，并且還要堅持下去，幾乎是不留死角，相當厲害，對金融行業(yè)涉及的一些衍生面如地方政府的發(fā)債問題、融資租賃行業(yè)等，均一一檢查到位。
而且，目前行動還只是剛剛開始。之前一定有不合理、不規(guī)范，甚至不合法的資金參與在股市中，經(jīng)過這次大清查后，股市資金需要規(guī)范，不合理不合法的產(chǎn)品將被取消，意味著將有大量資金流出股市。
目前，市場對監(jiān)管行動的反應(yīng)已經(jīng)非常大，政府能否在行動中保持股市的穩(wěn)定，還很難說。對于投資者而言，這段時間還是要謹慎一些為好，要時刻關(guān)注政策的信號，作為投資的判斷。
不過，這次整頓對市場非常有利，畢竟之前很多散戶被亂象所忽悠，如果亂象能被清理，市場就會顯得公平。長期來看，肯定是有助于股市的健康發(fā)展的。
