4月中旬以來A股風(fēng)云變幻，多項指數(shù)出現(xiàn)不同幅度的下跌。然而在這樣的市場環(huán)境下，仍不乏基金經(jīng)理堅持長期價值投資的理念，為投資者創(chuàng)造了穩(wěn)健的投資回報。年內(nèi)回報超10%的景順長城動力平衡基金，就是這方面的典型代表。
晨星數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，景順長城動力平衡基金過去一年凈值增長率達(dá)26.34%，在69只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中排名第一，而該類基金的同期平均收益率僅為5.05%。景順長城動力平衡基金的短期業(yè)績同樣優(yōu)異，晨星數(shù)據(jù)顯示，該基金最近六個月凈值增長率為9.12%，在75只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中排名第一。而今年以來，該基金凈值增長10.90%，在同類75個標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中排名第二。
景順長城動力平衡基金由基金經(jīng)理劉蘇管理。他擁有12年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗。長期以來，劉蘇始終堅持“下行風(fēng)險小，上行空間大”的原則，積極尋找“好行業(yè)、好企業(yè)、好時機”三因素相結(jié)合的投資機會，重點把握兩類投資機會：一是“大行業(yè)、小公司、有競爭力”的優(yōu)質(zhì)成長股；二是預(yù)期(估值)很低，但經(jīng)營出現(xiàn)積極變化的公司。
劉蘇指出，上述投資機會中，前者處于成長初、中期而未來具備較強擴張潛力的競爭優(yōu)勢型的企業(yè)，并在合理估值時買入，這類企業(yè)一旦買入，會長期持有直到其進(jìn)入成長的末期，或股價已經(jīng)明顯透支未來預(yù)期時。后者主要是針對那些競爭優(yōu)勢不明顯的企業(yè)，選擇在市場預(yù)期不高但新的成長性因素出現(xiàn)時階段性參與，比如行業(yè)景氣改善或階段性業(yè)績高增長這類企業(yè)。
通過多年運作管理，劉蘇逐漸形成了自己的選股風(fēng)格，在重點關(guān)注上述兩類投資機會時，也盡量回避兩種投資類型，一類是公司經(jīng)營已經(jīng)處于成熟期或成長末期，盡管經(jīng)營業(yè)績非常好，但成長空間不足，對于此類企業(yè)，如果估值水平尚未下降到均衡期水平，則已經(jīng)不適宜重倉持有；另一類則是對于缺乏長期競爭優(yōu)勢的企業(yè)，需要在估值較高或者公司進(jìn)入景氣末端時及時減持。
