在股市“一九”行情分化的背景下，越來越多的基金經理將資金配置在少數個股上。記者統計發現，基金二季報中，前十大重倉股占基金資產凈值比超過80%的基金多達15只，這種極度集中的持股策略上半年讓持有績優白馬股的基金賺得盆滿缽滿，同時，也讓下錯“賭注”的基金損失慘重。
“賭注”不同業績兩極分化
相關法規要求，一只基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的10%，而從剛剛公布完畢的基金二季報來看，與去年和今年一季度相比，公募基金持股的集中度開始不斷攀升，越來越多的基金重倉股有逼近要求“紅線”的趨勢。
據資訊數據，在所有開放式基金中，高達76只基金的前十大重倉股市值占基金資產凈值比超過70%，15只基金的前十大重倉股占資產凈值比超過80%，持股集中度最高的博時卓越前十大重倉股占資產凈值比竟然高達94.09%，該基金除了十大重倉股之外沒有投資任何股票，可見其基金經理對自己的選股能力非常自信。
雖然，持股高度集中也伴隨著風險加劇，不過，一批重倉消費白馬的基金因此取得了高額收益。上半年收益冠軍易方達消費行業股票前十大重倉股占全部股票投資比高達81.45%，其前十大重倉股如瀘州老窖、小天鵝A、五糧液等股票上半年漲幅無一例外超過20%。
然而，也有些下錯了“賭注”的基金讓很多基金持有人很受傷。其中最具代表性的是金鷹核心資源，該基金上半年凈值縮水了25.89%，虧損嚴重的原因就在于大幅重倉次新股。其中，占基金凈值比5.6%的中潛股份，自5月25日復牌后曾出現連續5個交易日跌停；占該基金凈值比4.44%的昊志機電，也曾在10個交易日內大跌27.9%。
宜根據風險偏好選擇基金
通常而言，大幅提高持股集中度意味著看好個股，希望通過集中持有優質股票來獲得超額收益，但這樣做具有兩面性，判斷失誤的情況下會對凈值造成比較大的損失，業績墊底也會是大概率事件。
“因為有10%的控制紅線要求，就算單一股票下跌60%~70%，對于基金的影響也相對較小，但是如果風格行業相似的股票一起下跌，對基金的影響就會很大。”上海證券基金評價研究中心李穎告訴記者，“實際上，半年也屬于短期行情，多數基金布局同類風格行業的股票是出于長期布局考慮。不過，通常來看，抱團和市場趨勢的形成具有延續性，‘斷崖式’反轉比較少見，比如2013年的創業板行情，也就是說，雖然泡沫正在產生，但就目前來看機構還是比較理性的，今年機構抱團消費股、周期股的情況明顯，而且有吸引更多資金加入的趨勢。”
李穎建議，風險偏好高的投資者可以持有這些持股集中度高的行業主題基金，但是，對于大部分投資者而言，并沒有從業背景或是特別看好某個行業，建議申購持股適度分散的綜合投資的基金。
濟安金信基金評價中心主任王群航對記者表示，持股集中度跟業績并沒有太大關系，選擇此類基金還要看集中在什么股票上，“符合市場風格類型的產品可以持有一些，把買基金穿透到投資股票的一個方法是，可以把不同種類、風格的基金做成一個組合，不把雞蛋放在一個籃子里，這樣就可以分散風險。”
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