今年上半年，A股市場呈現明顯的兩極分化，在消費白馬股及優質成長股走出一波獨立行情的同時，大多數個股依然缺乏賺錢效應。復雜的市場環境往往是檢驗基金公司投研實力的“試金石”。今年以來，一批權益類基金憑借過硬的投資管理能力脫穎而出，取得了突出的業績。
以上投摩根智選30混合型基金為例，截至8月2日，該基金今年以來凈值上漲28.82%，在主動偏股型基金中位居前列。基金經理孟亮指出，上半年重點配置的個股均具有長期投資邏輯且基本面扎實，因此經受住了市場震蕩的考驗，總體表現符合預期。
遵循長期邏輯篩選個股
據了解，上投摩根智選30基金聚焦新興產業和消費等行業，重點關注A股市場中具有持續成長性的股票。翻看最新公布的基金二季報可以發現，該基金前十大重倉股主要集中在電子制造、新能源汽車、安防、家居消費等板塊。
“我們一直堅持價值投資的方法，強調對公司和行業做前瞻性的研究，同時也要對公司當期的財務狀況、業績、估值等方面作出綜合性的評估。”孟亮對記者表示。
談及投資策略，孟亮坦言，他在選股時會采用自下而上和自上而下相結合的方式，首先根據宏觀環境判斷市場的大體走向，然后據此分析哪些行業會有較好的發展趨勢。在微觀層面，他還會研究行業信息，尋找優質投資標的。
上投摩根基金注重基本面分析、堅持長期價值投資的做法已逐漸成為當前市場的主流策略。“我們經過長期實踐發現，股票的投資邏輯看得越長，股價波動率可能越小。如果只從短期邏輯來篩選，雖然個股在短期內業績爆發性會較強，但股價的波動率也會比較大。”孟亮表示。
基金經理的優異表現往往離不開其背后投研團隊的支持。截至6月末，上投摩根旗下共有19只權益類基金的年內漲幅超過10%，其中有5只產品凈值增長率超過20%。海通證券數據表明，2017年上半年，上投摩根旗下24只權益類基金產品取得13.35%的平均凈值增長率，在102家基金公司中排名第6位。
關注優質成長股與低估值板塊
對于“一九行情”在下半年會否迎來轉換，以及創業板未來將如何表現，市場始終充滿爭議。在孟亮看來，即便經過多輪下跌，創業板當前的估值仍然偏貴。他認為，創業板中的一些股票缺乏較強的行業或成長邏輯支撐，因此短期可能還看不到明顯的投資機會。
站在當前時點，孟亮分析，近期可以關注優質成長股與低估值板塊的投資機會。“經過上半年的上漲，價值股中的一些優質品種已經累積了較大漲幅，因此，下半年市場對短期業績的確定性要求更高。在這種環境下，明后年增速理想、PEG指標合理的公司會有表現機會。”孟亮說。
此外，孟亮認為，金融、地產等周期性板塊的表現也值得期待。在他看來，這些板塊由于估值較低，行業一旦出現積極變化，便有望獲得超額收益。從資金流向來考慮，近年來海外投資者持有A股的意愿大幅提升，而這類投資者的關注重點將主要集中在白馬股及金融、地產這類低估值板塊上。據此判斷，這些板塊預計將持續獲得資金流入。
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