今年以來(lái)，委外定制基金監(jiān)管變得越來(lái)越嚴(yán)格，不過(guò)即便如此，委外定制步伐依然在繼續(xù)，尤其隨著近期債市逐漸顯現(xiàn)出回暖跡象，據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月份以來(lái)成立的疑似委外發(fā)起式基金已達(dá)到4只，為之前三個(gè)月成立總數(shù)之和。可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著委外發(fā)起式基金頻頻申報(bào)，今后獲批和發(fā)行的機(jī)構(gòu)定制基金將會(huì)越來(lái)越多。

　　百億定制基金再現(xiàn)江湖
　　資訊顯示，上周有29只新基金募集成立，合計(jì)募集資金規(guī)模達(dá)到184.48億元。值得關(guān)注的是，上周再現(xiàn)一只百億新基金，即8月31日成立的興全興泰定期開(kāi)放債券型發(fā)起式基金。從基金成立情況看，該基金疑似為一只委外定制發(fā)起式基金。

　　公告顯示，興全興泰成立規(guī)模達(dá)100.1億元，募集有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為2戶。其中基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元，其余100億元?jiǎng)t來(lái)自單一機(jī)構(gòu)。該基金自8月24日開(kāi)始發(fā)行，于8月29日提前結(jié)束募集。基金合同中披露，興全興泰單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過(guò)50%，不向個(gè)人投資者發(fā)售。今年3月17日，證監(jiān)會(huì)正式下發(fā)委外監(jiān)管新規(guī)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)3·17新規(guī))，其中規(guī)定單一機(jī)構(gòu)客戶持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)50%，管理人需采用封閉運(yùn)作或定期開(kāi)放的投資模式，并采取發(fā)起式基金形式，不得向個(gè)人投資者銷(xiāo)售。

　　今年3月17日，證監(jiān)會(huì)正式下發(fā)委外監(jiān)管新規(guī)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“3·17新規(guī)”)，其中規(guī)定單一機(jī)構(gòu)客戶持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)50%，管理人需采用封閉運(yùn)作或定期開(kāi)放的投資模式，并采取發(fā)起式基金形式，不得向個(gè)人投資者銷(xiāo)售。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，3·17新規(guī)之后，自5月23日首只變更注冊(cè)為定開(kāi)發(fā)起式的定制基金——光大保德信尊盈半年定開(kāi)債成立以來(lái)，迄今共成立了8只疑似委外定制發(fā)起式基金，其中5月、6月、7月、8月成立的只數(shù)分別為1只、2只、1只、4只。值得關(guān)注的是，近期定制基金發(fā)行呈現(xiàn)提速態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)委外資金回流公募跡象明顯。

　　從首發(fā)規(guī)模來(lái)看，除興全興泰，此前7只基金中規(guī)模最大的是6月份成立的中銀豐實(shí)，成立規(guī)模為100.1億元。但若加上后面小數(shù)點(diǎn)單位，興全興泰比中銀豐實(shí)發(fā)還多了850份，因此也成為委外新規(guī)以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)定制基金。

　　機(jī)構(gòu)入市熱情高漲 公募布局委外定制業(yè)務(wù)步伐仍在延續(xù)
　　滬上某基金公司營(yíng)銷(xiāo)策劃總監(jiān)表示，隨著債市復(fù)蘇，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為其配置價(jià)值已經(jīng)出現(xiàn)，開(kāi)始進(jìn)行布局。從近幾個(gè)月情況看，委外資金相比之前出現(xiàn)了較為明顯的回流。

　　另外一家基金公司人士跟記者表示，因?yàn)殂y行主動(dòng)管理能力欠佳，雖然面臨MPA考核、金融去杠桿等，但其中長(zhǎng)期配置需求尤存。當(dāng)前雖然是否臨近債券牛市不好判斷，但是綜合估值、監(jiān)管等各種因素來(lái)看，債市已頗具吸引力，尤其是一些短端品種的收益率已經(jīng)能達(dá)到4%至4.5%的水平，配置價(jià)值很高。

　　在委外資金逐漸回流公募的情況下，基金公司布局委外定制業(yè)務(wù)的步伐似乎也在加速。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新一期基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，截止8月25日，自3·17新規(guī)之后，證監(jiān)會(huì)共接受了98只發(fā)起式基金申報(bào)，其中定開(kāi)發(fā)起式基金有60只；另有32只基金選擇將產(chǎn)品變更注冊(cè)為定開(kāi)發(fā)起式基金。

　　在這60只定開(kāi)發(fā)起式基金中，其中3月至8月申報(bào)的只數(shù)分別為0只、2只、7只、9只、23只、19只(截至8月25日)。而據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)的審批進(jìn)度中披露，自8月25日之后，還有6只定開(kāi)發(fā)起式新基金申報(bào)。

　　除了緊鑼密鼓申報(bào)新產(chǎn)品，由于新規(guī)中要求單一機(jī)構(gòu)客戶持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)50%的基金，管理人需跟投一千萬(wàn)采取發(fā)起式基金形式，因此不少公司開(kāi)始了新一輪增資潮，其中部分公司在增資后，申報(bào)了多只定開(kāi)發(fā)起式基金。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著債市配置價(jià)值凸顯、銀行自查結(jié)束等，委外資金或?qū)⒅匦鲁霭l(fā)，未來(lái)委外機(jī)構(gòu)定制型基金或?qū)⒚芗楷F(xiàn)。