導(dǎo)讀：
《中國上市公司藍(lán)皮書:中國上市公司發(fā)展報(bào)告(2017)》發(fā)布
社科院：漂亮100投資組合值得期待
社科院：宏觀經(jīng)濟(jì)改善帶動(dòng)五類上市公司業(yè)績(jī)回升
社科院：利率債、藍(lán)籌股成為安全資產(chǎn)的首選
社科院：滬深主板與中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)表現(xiàn)差異明顯
《中國上市公司藍(lán)皮書:中國上市公司發(fā)展報(bào)告(2017)》發(fā)布
9月19日,由中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所、中國社會(huì)科學(xué)院上市公司研究中心及社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社在京共同發(fā)布《中國上市公司藍(lán)皮書:中國上市公司發(fā)展報(bào)告(2017)》。
社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社社長(zhǎng)謝壽光在會(huì)上發(fā)表講話,對(duì)藍(lán)皮書的發(fā)布表示祝賀。中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所研究員張平、中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所助理研究員張鵬、中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所研究員劉煜輝、中國農(nóng)業(yè)銀行總行副研究員黃胤英分別作主題報(bào)告。
藍(lán)皮書以“弱復(fù)蘇與嚴(yán)監(jiān)管”為主題,系統(tǒng)梳理宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇與資本市場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管的經(jīng)典事實(shí),共設(shè)計(jì)了總報(bào)告、分報(bào)告、專題報(bào)告和中國上市公司價(jià)值評(píng)估排名四大部分,研究了弱復(fù)蘇和嚴(yán)監(jiān)管背景下“安全價(jià)值”的特征及其凸顯的緣由、“安全價(jià)值”之代表漂亮100投資組合選股方法和市場(chǎng)表現(xiàn)、中國債券市場(chǎng)發(fā)展回顧及未來走勢(shì)。
藍(lán)皮書總報(bào)告《弱復(fù)蘇與嚴(yán)監(jiān)管:信用收縮下的“安全價(jià)值”》指出,2016年以來,中國經(jīng)濟(jì)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和宏觀政策刺激牽引下實(shí)現(xiàn)弱復(fù)蘇,突出表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率穩(wěn)中有升,PPI價(jià)格指數(shù)轉(zhuǎn)正,工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)大幅改善,消費(fèi)和服務(wù)業(yè)支撐經(jīng)濟(jì)韌性提高四方面。同時(shí),國家持續(xù)推出一系列嚴(yán)監(jiān)管措施,降低金融領(lǐng)域杠桿率,確定金融創(chuàng)新邊界,防止資金脫實(shí)向虛,為資本市場(chǎng)健康發(fā)展和其服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。從總體市場(chǎng)而言,經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇輔之嚴(yán)監(jiān)管,加之美國加息周期與縮表已經(jīng)表明全球信用收縮,將會(huì)導(dǎo)致大量資金逐步再次配置向“安全資產(chǎn)”:債券市場(chǎng)上配置利率債、股票市場(chǎng)上配置藍(lán)籌股,防范風(fēng)險(xiǎn)兼顧成長(zhǎng)成為安全資產(chǎn)的首選。
分報(bào)告《中國上市公司價(jià)值評(píng)估研究》進(jìn)一步指出,弱復(fù)蘇和嚴(yán)監(jiān)管使市場(chǎng)信心得到恢復(fù)、市場(chǎng)法制得到落實(shí)、價(jià)值投資功能得到發(fā)揮、投資者利益得到保護(hù),資本市場(chǎng)在健康發(fā)展軌道上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
在分析股權(quán)市場(chǎng)基礎(chǔ)上,專題報(bào)告《經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇與嚴(yán)監(jiān)管加碼下的債市博弈》對(duì)2016年中國債券市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行了分析,報(bào)告指出,在嚴(yán)監(jiān)管、海外“黑天鵝”事件頻發(fā)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等多重背景下,中國債券市場(chǎng)走勢(shì)跌宕起伏。
報(bào)告最后通過回顧近十年的債市走勢(shì)發(fā)現(xiàn),除經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣政策、金融監(jiān)管以及流動(dòng)性影響外,在人民幣匯率、中美國債利差趨穩(wěn)下,我國債市利率受美債影響越來越大,呈現(xiàn)“短期分分合合,長(zhǎng)期走勢(shì)一致”的趨勢(shì)。
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