伴隨著國(guó)慶長(zhǎng)假的臨近，A股市場(chǎng)又現(xiàn)謹(jǐn)慎情緒，滬深股指再度高位震蕩。對(duì)此，多位基金經(jīng)理在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲和大幅下跌的概率都不大，而此前“漂亮50”和周期股的大幅上漲已部分透支了未來，機(jī)構(gòu)之間對(duì)后市的博弈會(huì)進(jìn)一步加大。不過，他們也指出，在這種震蕩市里，熱點(diǎn)切換較為頻繁，投資者如果把握得當(dāng)，也能獲得較好的收益。
窄幅波動(dòng)料持續(xù)
在基金經(jīng)理們看來，指數(shù)的窄幅波動(dòng)會(huì)成為近期的常態(tài)。
萬家基金表示，近期市場(chǎng)新能源行業(yè)走強(qiáng)，但熱點(diǎn)并沒有擴(kuò)散到其他領(lǐng)域，上周二市場(chǎng)成交規(guī)模擴(kuò)大到7500億元之后又快速回落，而且8月份陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也給市場(chǎng)情緒進(jìn)一步降溫，市場(chǎng)重新進(jìn)入縮量整固階段。萬家基金認(rèn)為，僅靠風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐而無實(shí)際增量資金的市場(chǎng)很難形成進(jìn)一步上攻。
海富通國(guó)策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳指出，展望未來市場(chǎng)，短期內(nèi)A股市場(chǎng)指數(shù)大幅波動(dòng)的可能性較低，且今年市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的概率也不大。不過，今年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)向好，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出口在人民幣大幅增值的情況下仍然取得了6.9%的增速，總體來看市場(chǎng)不必對(duì)月度數(shù)字做出過度的負(fù)面解讀。與此同時(shí)，隨著供給側(cè)改革的推進(jìn)，對(duì)高污染、高耗能的企業(yè)實(shí)行依法關(guān)停等一系列舉措，在短時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值產(chǎn)生一定影響，也會(huì)導(dǎo)致高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對(duì)不好。
中歐基金則指出，總體而言，A股市場(chǎng)尤其是創(chuàng)業(yè)板向下的空間可能已經(jīng)較為有限，未來大概率是科技成長(zhǎng)股熱點(diǎn)不斷、各板塊輪番上漲的行情。在這種情況下，中歐基金建議投資者可以關(guān)注與未來市場(chǎng)風(fēng)格相契合的基金產(chǎn)品。
市場(chǎng)分歧漸現(xiàn)
在指數(shù)維持持續(xù)窄幅波動(dòng)的判斷下，市場(chǎng)對(duì)于接下來熱點(diǎn)變化的方向卻產(chǎn)生了一定的分歧。
中歐基金聚焦的是創(chuàng)業(yè)板。中歐基金指出，雖然創(chuàng)業(yè)板指上周有所下跌，但因?yàn)槭袌?chǎng)所擔(dān)心的債務(wù)危機(jī)與創(chuàng)業(yè)板問題得到暫時(shí)緩和，所以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整的幅度有限。而環(huán)保限產(chǎn)疊加需求改善，中上游產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)率上升，銀行壞賬有所下降，往后一年大概率不會(huì)發(fā)生大面積的債務(wù)危機(jī)。同時(shí)，在外圍科技股的帶動(dòng)下，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)重復(fù)質(zhì)抵的問題變得不那么敏感，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)偏好或會(huì)持續(xù)上升。
萬家基金則認(rèn)為，前期漲幅較小的地產(chǎn)以及基建板塊在9月13日開始逐步抬升，低估值藍(lán)籌股再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。而白酒家電等消費(fèi)品增速穩(wěn)健，估值基本合理，如果考慮到明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確以及下半年估值切換，當(dāng)前依舊有布局價(jià)值。萬家基金表示，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格重新審視盈利能力的確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)總體韌性較強(qiáng)，大幅回落的可能性不大，全年增速維持看平的判斷。上游企業(yè)盈利助推金融行業(yè)的業(yè)績(jī)改善，而且從估值的角度分析依舊具有配置吸引力。