財經365（m.hand93.com）訊：2019開年不久，A股暴漲，時隔9個月，重新沖到3000點。對于不少投資者來說，這一刻等了太久了。但比起漫長的等待，更重要的是，他們找到了那些在市場回暖時帶來超額回報的高成長型潛力股。
公司成長性如何判斷？
1.過去的成長不能代表未來的成長。大家回憶一下自己在選擇投資某家企業時，是不是會習慣用企業過去的股價增長來評判它未來的增長？但其實這么做很有風險。打個比方，上個世紀90年代末21世紀初的時候，在中國是彩電普及的時期，那時候中國人從買不起彩電到家家戶戶都有彩電，是一個快速的爆發期。但是當各個家庭都迅速有了彩電之后，平均要五年才會換一臺，這就是高成長變成了平緩運行的一個格局。再比如煤炭等行業目前已經處于衰落期，處于該行業的企業，即使過去發展迅速，也不一定能代表未來趨勢。
所以過去的成長不代表未來能夠成長，你需要的其實是對公司的業務做結構性分析，要觀察過去給它帶來快速成長的要素是什么。
2.成長不是越快越好。
一家公司成長特別快的話，可能會有風險。最典型的就是前幾年爆炒的新能源相關行業，后來因為技術沒有核心突破，成本過高，收入跟不上成本的增長，利潤也增長不上去，看起來規模倒是在快速擴張，那只是因為它是從零起步的。所以成長不是越快越好，特別是來自收入規模的成長和來自利潤的成長，是完全不同的。
3. 關注成長的同時還要關注行業政策對公司的影響。
政策指向哪里，相關的行業受到支持、獲得快速成長的機會就非常大。比如2018年，自主、科研、創新成為了政策最為支持的一個方向，加上受到外部的刺激，比如眾所周知的中興通訊原材料被禁售的問題，類似于這樣的問題意味著這些行業更有快速成長的機會。
財務指標怎樣參考？
看一家公司的經營情況，最客觀的還是從財務分析來看。假如有兩家上市企業A和B，A是一個有著15%收益率的1000萬美金的中小企業，B是有5%收益率的1億美金的大型企業。你會選擇投資A還是B？
我們算一下，A公司的盈利是150萬美金，B的利潤是500萬美金。對于價值投資來說，選擇A是對的。盡管從表面上看，總利潤數A和B沒得比，但A的收益率卻相當高。巴菲特考核企業的第一指標就是凈資產收益率，這個指標必須達到15%。為什么凈資產收益率如此重要？我們從一個公式中就可以看出。凈資產收益ROE=凈利潤率（凈利潤/總銷售額）*總資產周轉率（總銷售額/總資產）*杠桿率（總資產/股東權益）。
凈利潤率，它代表的是一個公司總銷售能力的盈利水平。同行賺5塊錢它賺10塊錢，那就說明它的賺錢能力強。總資產周轉率，即總銷售額/總資產。企業的資產利用率越高，這個指標就越好。杠桿率，即總資產/股東權益。這是公司總資產中究竟多少是股東權益，它的比例越高，表示公司債務水平相對于股東權益越高，股本的杠桿回報率就越大。所以，為什么凈資產收益率比單純的利潤是更重要的指標，就一目了然了。
公司管理層如何評判？
投資就是投人，公司的管理層影響到公司的發展，也就影響著公司股票的未來價值。可以從幾個點去考慮和評估一家公司的管理層。
第一個判斷管理層的維度，就是管理人是否誠信。
第二個重要的要素，就是管理層是否足夠理性。什么叫理性？主要有三點：管理層在判斷問題的時候，是不是能夠更加客觀真實地來做決定；當管理層出現錯誤的時候，是不是勇于承認錯誤，并且去及時地糾錯；管理層所做的決策，究竟是基于公司自身的要素判斷出來的？
第三，就是看公司的管理層是否足夠的優秀。更多股票資訊請關注財經365官網！
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