“A股在2018年一季度出現(xiàn)風(fēng)格切換的概率非常大?！辈r(shí)基金的基金經(jīng)理桂征輝認(rèn)為，2017年消費(fèi)與大盤行情步入尾聲，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的成長估值修復(fù)有望出現(xiàn)。另外，創(chuàng)新是建立現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)將面臨難得的歷史發(fā)展機(jī)遇。而在具體關(guān)注的板塊上，他認(rèn)為，與傳媒互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、計(jì)算機(jī)板塊，以及高端裝備和電子信息板塊會(huì)成為2018年A股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
　　如桂征輝判斷的那樣，除了傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊，高端裝備、電子信息板塊也成為基金去年12月密集調(diào)研的對象。高端裝備板塊和電子信息板塊雖然談不上超跌，但與2017年的消費(fèi)股行情相比，這兩個(gè)板塊表現(xiàn)滯后，在過去一年中，也從未在話題上成為機(jī)構(gòu)的“頭條”。
　　尤其是高端裝備板塊中的工程機(jī)械行業(yè)，淡出基金投資視野已經(jīng)多年。2011年之后，工程機(jī)械板塊的利空不斷，僅僅是在2015年借著牛市的機(jī)會(huì)有所表現(xiàn)。但牛市結(jié)束后，工程機(jī)械板塊的股價(jià)再度被打回原形。隨著基建投資高峰的過去，基金經(jīng)理失去了對該板塊的投資興趣。
　　但令人意想不到的是，正是由于工程機(jī)械板塊從過熱走到過冷，行業(yè)景氣度迅速下降反而成就了工程機(jī)械板塊。國海證券最近的一份報(bào)告指出，在經(jīng)歷了2012年至2016年的長時(shí)間低迷后，原先工程機(jī)械板塊的許多參與者退出了市場，該板塊的工程機(jī)械品牌大量減少，國產(chǎn)龍頭積聚效應(yīng)顯著提升，同時(shí)順應(yīng)“一帶一路”建設(shè)的利好，工程機(jī)械板塊在逐步復(fù)蘇。
　　從過去一個(gè)月的調(diào)研記錄看，大成基金、博時(shí)基金、招商基金集體調(diào)研了徐工機(jī)械，華泰證券調(diào)研了山河智能，而中聯(lián)重科在去年底的最后一周內(nèi)兩次接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，其中包括農(nóng)銀匯理基金。從股價(jià)表現(xiàn)看，先是三一重工自去年三季度末開始緩慢上漲，股價(jià)滯漲的徐工機(jī)械則從去年12月底開始爆發(fā)，深圳地區(qū)的三大基金公司集體調(diào)研徐工機(jī)械或是有備而來。從2017年12月1日至今，徐工機(jī)械股價(jià)漲幅達(dá)25%。
　　滯漲股中或有潛在藍(lán)籌
　　上述公私募基金在2017年最后一個(gè)月扎堆調(diào)研傳媒互聯(lián)網(wǎng)、工程機(jī)械、電子信息這三大股價(jià)滯漲和機(jī)構(gòu)低配的板塊，表明基金對2018年一季度的投資方向已劍有所指。
　　景順長城基金在2018年開年推出主打中小盤的景順長城小盤量化基金，表明了公司對新年A股市場風(fēng)格切換的預(yù)期。景順長城基金公司認(rèn)為，截至2017年12月1日，中證1000指數(shù)市盈率約為40倍，大幅低于歷史均值71倍，處于該指數(shù)發(fā)布以來的最低水平。從近5年的估值水平看，大盤價(jià)值風(fēng)格的滬深300、上證50指數(shù)已經(jīng)超越歷史均值，中小盤成長風(fēng)格的中證500、創(chuàng)業(yè)板指估值略低于歷史均值。無論從市場橫向比較，還是對比自身歷史水平，中證1000指數(shù)估值均處于明顯低估。
　　“2018年一季度的關(guān)注點(diǎn)是內(nèi)需和超級成長股。”平安大華基金在日前發(fā)布的一季度投資策略報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，A股市場未來的核心投資邏輯是抓住大國崛起背景下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資機(jī)遇，中國的核心資產(chǎn)將吸引全球資金配置。隨著配置型資金的大舉建倉，未來“超級”成長股可能出現(xiàn)在符合中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型趨勢的細(xì)分領(lǐng)域。平安大華基金未來的整體配置思路為精選中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，配置方向緊跟中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“量”到“質(zhì)”的變化趨勢，重點(diǎn)關(guān)注制造業(yè)升級趨勢中的優(yōu)勢領(lǐng)域和消費(fèi)升級帶來的內(nèi)需機(jī)會(huì)。獲取更多基金行情及資訊，請隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站基金頻道。