預期向好潛力增大
當前軍工行業良好的基本面，軍改的持續深化以及對業績改善預期的增強，都為軍工行業后市走強提供了支撐。1月18日，發改委等七部委發布《關于支持中央單位深入參與所在區域全面創新改革試驗的通知》，再次提出積極推進軍工企業股份制改造和混合所有制改革。在基本面預期向好以及政策利好連連釋出的背景下，不少機構也紛紛表示看好板塊后市機會。
整體而言，中信證券指出，隨著國家戰略的調整、技術水平的提升和研發經費投入的持續增長驅動海軍和空軍核心裝備、信息化、無人化裝備等需求持續較快增長，看好未來5-10年軍工行業的發展，中期可關注軍工領域國有企業改革和軍民融合的推進。從行業基本面來看，軍船總裝、直升機、大飛機、發動機以及雷達、光電、北斗、電子對抗等信息化領域未來2-3年復合增速都有望超過20%-30%。從資本運作角度看，未來2-3年軍品總裝和研究所資產經過改制注入上市公司的預期將不斷增強，板塊資本運作維持較高景氣。此外，隨著軍民融合國家戰略的不斷深化，《“十三五”科技軍民融合發展專項規劃》等政策推出后，優質的民營企業進入軍工領域也將得到更多政策層面的支持。
有鑒于此，中信證券認為，雖然當前軍工板塊的表現弱于兩市，市場估值水平也處于相對較低位置，不過考慮到年初市場風險偏好有所回升，2018年國改、價改、院所改制等有望快速推進以及軍民融合的深度發展，后市可繼續在底部配置混改與基本面相關標的。
而從基金持倉的角度來看，中金公司也提示了板塊當前的配置機會。該機構表示，從近期披露完畢的公募基金2017年四季報來分析，軍工板塊在全部基金重倉市值中占比3.07%，創近三年新低，在主動型基金重倉市值中占比1.99%、低配0.32%。一方面，當前基金軍工持倉已處于歷史低位；另一方面，優質軍工股2018年估值水平已降至40X PE以下。在2018年軍工行業基本面有望拐點向上的預期之下，當前中金公司也建議投資者可對軍工板塊的配置機會予以關注。
分析人士也指出，由于軍工企業業績增長已在途中，估值水平位于歷史合理區間附近，機構配置比例仍在低位徘徊，集眾利好于一身的軍工行業當前似乎已是萬事俱備，不乏配置價值。不過作為偏主題性的投資機會，軍工板塊全面回升行情的到來或仍有賴于利好“東風”的繼續催化。獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。