財經365訊，2月中旬以來，醫藥板塊漲幅迅猛。截至3月19日，滬深300醫藥等指數紛紛大幅跑贏大盤，甚至創出新高。在公私募基金人士看來，資金驅動并不足以解釋這一波醫藥行情，其核心邏輯還在于政策改善和行業復蘇。未來醫藥行情仍將持續，但個股會表現分化，細分行業的龍頭個股將表現強勢。
三大醫藥指數創新高
內在邏輯支撐板塊升溫
3月19日，滬深300醫藥指數單日漲幅3.15%，盤中觸及11016.01點，創出歷史新高。而從2月12日至今，該指數漲幅已達17.54%。同期，中證醫藥指數漲幅16.01%，國證醫藥指數漲幅已達17.01%，均創下近兩年新高。相比同期，上證指數漲幅為4.77%。
從個股來看，恒瑞醫藥、科倫藥業、華東醫藥等多只醫藥龍頭個股的股價亦創下了新高。此外，還有更多“彈藥”在進入醫藥板塊的路上。基金發行方面已有升溫，除了目前正在發行的國投瑞銀創新醫藥基金，目前正在審批的還有工銀瑞信醫藥健康行業股票型基金、華潤元大醫療保健量化混合型基金、華夏逸享健康靈活配置混合型基金、匯添富創新醫藥主題混合基金等多只醫藥主題基金。
有投資人士表示，醫藥板塊上漲的邏輯在于資金的“蹺蹺板”效應，趨勢投資者從去年漲幅較多的白馬藍籌股中撤出，選擇了相對低估的醫藥股。
不過，在廣發醫療保健基金基金經理邱璟旻看來，資金驅動只是結果，醫藥行情背后有內在邏輯支撐。
邱璟旻表示，近期醫藥股熱度提升總體源于三個因素，第一是行業復蘇的現象被越來越多的人認識到。2013年之后，行業承壓，企業增速下滑，2016年四季度到2017年二季度筑底，之后基本上呈現緩慢抬升的趨勢。第二，政策改善，行業正本清源。第三，股票估值合理甚至是低估，機構配置比例低。大部分的醫藥行業龍頭企業市盈率基本在25~30倍之間，即便是創新藥企業估值相對較高，但如果用價值投資所倡導的現金流折現法來看，也不算貴。
理成資產合伙人楊玉山認為，這波上漲行情主要體現在創新藥研發能力很強的醫藥股，是市場追逐醫藥研發能力強的公司的一種表現。
楊玉山表示，用資金驅動來解釋醫藥股的上漲有些牽強。雖然趨勢投資者可能從周期股換倉到醫藥。分析其深層邏輯，第一，“健康中國”戰略，人口老齡化，都令市場看好醫藥產業發展。第二，從政策角度來看，2016年以來，食藥監局推出了藥品優先審評機制，資源向創新藥和通過一致性評價的低價仿制藥傾斜。政策有助于市場集中度提高、愿意花錢做研發的企業受追捧。第三，從外圍市場看，港股、美股市場都在關注創新藥，形成了大的氛圍。
農銀醫療保健股票基金經理趙偉也認為，治療性藥品和創新藥品正在享受政策紅利，這種企業基本面在轉好，資金起到了放大器的作用。獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。